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EMISSION DU 23/02 - par bourse news Chronique Hebdo. Marché en apesanteur, bruit à l’horizon

Le MASI s’est contenté d’une progression de 0,69% pour clôturer à 18.701 points. Une hausse modeste, mais bienvenue après un début d’année heurté qui avait mis les nerfs (et les portefeuilles) à contribution.

Cette séquence a permis au  marché de trouver un plancher de stabilisation. Les investisseurs ont visiblement rangé les excès d’enthousiasme comme les réflexes défensifs trop marqués. 

Du côté des publications, le rythme commence à s’animer. Les premières sociétés à avoir dévoilé leurs chiffres affichent, pour beaucoup, des croissances à deux chiffres de l’activité. Sans surprise majeure, ces copies confortent globalement les anticipations et contribuent à ancrer un biais légèrement plus constructif.

Côté liquidité, la participation des opérateurs reste relativement élevée Environ 2 milliards de dirhams ont changé de mains sur la semaine, essentiellement concentrés sur les grandes capitalisations. Trois valeurs ont dominé les échanges : Attijariwafa bank (14,8% des volumes), SGTM (11,02%) et Minière Touissit (6,88%). 

Sur le plan sectoriel, l’immobilier s’est distingué avec la meilleure performance hebdomadaire (+4,74%). Le compartiment a profité d’un newsflow plus favorable sur certains dossiers. Ce rebond, même s’il reste à confirmer dans la durée, contraste avec la tonalité plus hésitante observée ailleurs, où la dispersion reste la règle.

Par ailleurs, si la place casablancaise a terminé la semaine dans le vert, l’ambiance pourrait bien changer dès lundi. Le contexte international s'est brusquement tendu vendredi soir. Dans une réaction éruptive face à une décision de la Cour suprême jugeant illégaux certains de ses droits de douane, Donald Trump a annoncé la signature d'un décret imposant une taxe mondiale de 10% sur toutes les importations américaines (avant de les faire passer à 15% le lendemain). Ce nouveau coup de boutoir protectionniste, qualifié par le président de mesure de "puissance", risque de gripper les chaînes d'approvisionnement mondiales.

À Casablanca, cette annonce pourrait s’inviter dans les échanges dès lundi, comme un facteur supplémentaire d’incertitude dans un marché déjà attentif aux signaux extérieurs. L'adage "pas de nouvelles, bonnes nouvelles" aura donc vécu cette semaine ; place désormais à l'arbitrage géopolitique.

En bref, une semaine de transition qui finit bien. Un indice qui progresse sans forcer, des investisseurs en observation active, et un marché qui avance à pas comptés.