Marchés

Marché à terme : “Une nouvelle ère pour la Bourse de Casablanca” (Nasser Seddiqi)

« Nous entrons dans une nouvelle ère pour notre marché des capitaux », affirme Nasser Seddiqi. Le lancement repose sur la mise en place d’une infrastructure complète, intégrant négociation, gestion des risques et compensation, destinée à renforcer la crédibilité, la compétitivité et la résilience de la place casablancaise. Jusqu’à présent, le marché fonctionnait essentiellement au comptant. Désormais, les investisseurs disposent d’un outil leur permettant de se couvrir contre les fluctuations de marché, en fixant aujourd’hui un prix pour une transaction future.

Le premier produit lancé, le Future sur le MASI 20, repose sur l’indice regroupant les principales capitalisations de la cote. Son principe est de permettre aux investisseurs de se protéger contre une baisse des marchés sans avoir à céder leurs positions.

« Aujourd’hui, un investisseur exposé au marché actions n’a pas d’autre solution, s’il anticipe une baisse, que de vendre sa position (…) Aujourd’hui, on lui offre la possibilité de maintenir sa position et d’avoir une couverture. », explique Seddiqi.

Ce marché s’adresse en priorité aux investisseurs institutionnels (banques, assureurs, sociétés de gestion), mais reste également accessible aux investisseurs particuliers capables d’y souscrire.

Autre élément clé du dispositif : la chambre de compensation, qui vient sécuriser les transactions. Son rôle est de neutraliser le risque de contrepartie, en s’interposant entre l’acheteur et le vendeur. En cas de défaillance de l’une des parties, elle se substitue à celle-ci pour garantir l’exécution des engagements. « Elle s’intercale entre l’acheteur et le vendeur et, en cas de défaut, elle se substitue à lui », a-t-il expliqué.

Par ailleurs, le marché à terme répond à des enjeux économiques plus larges. Selon Nasser Seddiqi, il constitue un levier à trois niveaux :

- Renforcer l’attractivité internationale : la présence d’instruments de couverture est un critère clé pour les investisseurs étrangers
-  Améliorer la liquidité et la profondeur du marché
-  Favoriser la stabilité financière grâce à une meilleure gestion des risques

Dans un environnement marqué par les tensions géopolitiques, le marché à terme prend tout son sens. « C’est dans ces situations-là que les marchés à terme prennent tout leur sens », a-t-il souligné. Ils permettent aux investisseurs de maintenir leurspositions tout en se couvrant contre une baisse, plutôt que de vendre leurs actifs.