Marchés

Le chiffre d’affaires consolidé de Mutandis s’établit à 452 Mdh au premier trimestre 2025, en recul de 4 % par rapport au premier trimestre 2024. Cette baisse reste limitée grâce à la croissance des activités d’hygiène au Maroc et des conserves aux États-Unis, qui ont partiellement compensé la fermeture temporaire de l’usine d’Ain Ifrane et les retards de livraison des conserves vers l’Afrique et l’Europe.

Dans l'activité Hygiène, le chiffre d’affaires atteint 183 Mdh, en progression de 6 %. Cette performance repose avant tout sur une forte hausse des volumes (+16 %), portée principalement par les détergents liquides, ainsi que sur un changement favorable du mix produits et formats. Par ailleurs, Vitaïa, la marque dédiée à l’hygiène de la personne, poursuit sa dynamique de développement.

L'activité Boissons affiche un chiffre d’affaires de 36 Mdh, en recul de 58 % expliqué par une double panne machine à l’usine d’Ain Ifrane, qui a conduit à l’arrêt complet de la production du 1er janvier au 15 mars, date à la quelle l'activité a repris. Plus généralement, l’arrêt a permis de mettre l’ensemble des installations aux meilleurs standards. Les boissons à base de fruit ont connu un bon début de trimestre, mais un mois de mars (ramadan cette année) négativement impacté par la pluviométrie et les températures plus basses.

Sur le périmètre mondial des Produits de la mer, le chiffre d’affaires s’élève à 238 Mdh, en hausse de 11 %. Aux États-Unis, les volumes Season vendus et le chiffre d’affaires progressent chacun de 35 %, soutenus par un mois de mars particulièrement favorable. Au Maroc, la marque Marine réalise une croissance de 13 % en volumes et de 10 % en chiffre d’affaires. En revanche, les livraisons vers l’Afrique et l’Europe sont inférieures de 37 Mdh à celles du premier trimestre 2024, en raison d’un manque de stocks en début d’année. Globalement, ce trimestre reste peu significatif pour la production de conserves de sardines et de coproduits, suite à un arrêt biologique et aux opérations de maintenance navale. Enfin, l’usine d’hydrolysats de Dakhla est désormais achevée et les exportations devraient démarrer dès homologation.

Au 31 mars 2025, les investissements (CAPEX) s’élèvent à 37 Mdh. La dette nette bancaire atteint quant à elle 950 Mdh, contre 850 Mdh au 31 décembre 2024.

À ce stade de l’année, le management maintient la guidance annoncée en février 2025, avec une croissance de l’EBE attendue autour de +10 % et une augmentation du résultat net courant comprise entre +10 % et +15 %.