Marchés

HPS poursuit l’évolution de son modèle économique en faveur du SaaS, renforçant ainsi la prévisibilité et la stabilité de ses revenus. Contrairement au modèle On-Premise, qui intègre dès la phase de déploiement des projets, en plus des revenus liés aux prestations de services d’implémentation, des revenus non récurrents correspondant aux licences, le modèle SaaS en phase de déploiement ne reconnaît que les prestations de services fournies pour la construction de la plateforme SaaS du client. En revanche, en phase d’exploitation, le modèle SaaS génère des redevances annuelles nettement plus élevées, tandis que le modèle On-Premise ne produit à ce stade que des revenus liés à la maintenance.

Dans ce cadre, les projets SaaS en cours de déploiement en 2024 devraient générer 160 MMDH de revenus récurrents annuels additionnels dès 2027. Par ailleurs, s’ils avaient été exécutés sous le modèle On-Premise, ils auraient généré en 2024 des revenus additionnels non récurrents de 80 MMAD, correspondant aux revenus de licence perçus pendant la phase d’implémentation des projets.

Croissance de l’activité Paiement portée par l’intégration de CR2 et la montée en puissance du modèle SaaS
L’activité Paiement enregistre une croissance de 7,5 % sur l’ensemble de l’année, portée par l’intégration de CR2, qui contribue à hauteur de 76 MMAD sur une période de quatre mois, confirmant son rôle stratégique dans l’expansion du Groupe. À périmètre constant, l’activité de HPS est restée stable par rapport à 2023 en raison de l’impact de la transition vers le SaaS, compensée par une nette progression des revenus récurrents (redevances SaaS en progression de 17,5 % et revenus de la maintenance en progression de 10,5 % par rapport à 2023 en pro forma).

Les revenus récurrents et réguliers poursuivent leur dynamique de croissance, atteignant 255 MMAD au quatrième trimestre 2024, en hausse de 7,4 % par rapport à 2023. Sur l’ensemble de l’année, ils progressent de 11,9 % pour s’établir à 905 MMAD, représentant 74,1 % des revenus globaux liés aux activités. L’activité Switching affiche une croissance de 14,7 %, portée par l’augmentation des transactions électroniques et l’intégration de nouveaux partenaires. Le développement de services à valeur ajoutée et le renforcement des infrastructures monétiques contribuent à cette dynamique positive. La montée en puissance des paiements interopérables soutient également cette progression, et ce grâce à l’adoption croissante des transactions digitales et à l’émergence de nouveaux acteurs du paiement électronique au niveau national.

Retrait des revenus de l’activité Testing
L’activité Testing connaît un léger recul de 2,8 %, impactée par un environnement économique défavorable et le report de plusieurs projets. Malgré cette baisse, HPS maintient ses efforts pour renforcer son portefeuille client et consolider ses référencements auprès des grands acteurs du secteur.

Expansion géographique

• Amériques : augmentation de la contribution aux revenus (+3,4 pts), notamment grâce aux succès en Amérique du Nord.
• Australie & Asie : nouvelles signatures majeures, dont un contrat SaaS en Australie avec l’un des plus grands groupes bancaires mondiaux.
• Afrique : maintien de la position dominante avec 41,8 % des revenus consolidés.

Augmentation des investissements en Recherche & Développement
Les investissements en Recherche & Développement poursuivent leur dynamique de croissance, atteignant 156 MMAD à fin 2024, en hausse de 7,3 % par rapport à l’année précédente. Ces efforts permettent d’enrichir en continu les solutions PowerCARD, en intégrant les évolutions réglementaires et les nouvelles exigences des différentes régions d’activité des clients. Le développement de fonctionnalités innovantes, notamment pour renforcer l’offre SaaS, constitue un axe stratégique majeur, soutenant la transition du Groupe vers un modèle économique axé sur la récurrence des revenus.

Comparativement à l’exercice 2023, le périmètre de consolidation des comptes clos au 31 décembre 2024 a enregistré les changements suivants : l’intégration des deux nouvelles entités créées au second trimestre (HPS Montréal et HPS India) ainsi que l’acquisition de 100 % de CR2 durant le 3e trimestre.

Investissements
Les investissements du quatrième trimestre ont principalement concerné l’acquisition d’équipements et l’aménagement des locaux, en lien avec l’ouverture des nouvelles entités en Inde et au Canada. Sur l’ensemble de l’année, les investissements ont également inclus l’acquisition de CR2.

L’augmentation de l’endettement est liée à l’acquisition de CR2. Cependant, la trésorerie progresse de 11,3 %, témoignant d’une gestion prudente des investissements et d’une rentabilité solide.

Perspectives
Poursuite du plan AccelR8, avec un accent sur l’innovation et la rentabilité.

• Poursuite de la transition vers le modèle SaaS, avec la signature de contrats majeurs en 2024.
• Contribution attendue de CR2 de 30 M€ au chiffre d’affaires en 2025.
• Renforcement du positionnement international, avec des initiatives stratégiques en Inde, Australie et Amérique du Nord.

HPS reste engagé dans une croissance durable, en capitalisant sur son leadership technologique et son expansion internationale.