Marchés

Dans les activités de l’hygiène, les marques propres de Mutandis, qui constituent l’essentiel de l’activité, affichent une croissance robuste de +14% du chiffre d’affaires par rapport à 2023, portée notamment par la forte performance des détergents liquides. À l’échelle globale, incluant les exportations et les marques de distributeur (MDD), le chiffre d’affaires enregistre une progression de +11%, avec une hausse des volumes de +14%. Par ailleurs, le lancement de Vitaïa, la nouvelle marque de shampoing, suit les prévisions et s’inscrit pleinement dans cette dynamique de croissance.

Le segment produits de la mer, quant à lui, a connu une amélioration progressive au second semestre. Partant d'un recul marqué des volumes produits de -33% à fin juin, l’année se clôture avec une baisse limitée à -7%. Ce redressement partiel a permis de limiter l’impact du retard dans le retour de la ressource observé en début d’année. Néanmoins, le chiffre d’affaires du segment accuse une baisse de -19% par rapport à 2023, notamment en raison d’un effet de stock en fin d’année. Les efforts ont été concentrés sur la Spsa ainsi que sur les marques Season et Marine.

L'activité boissons affiche, en revanche, une performance solide avec une hausse de +27% des volumes pour les boissons à base de fruits et l’eau minérale. Cette dynamique se reflète dans une progression du chiffre d’affaires de +26%, portée principalement par les performances de Frut et de Aïn Ifrane. Cette croissance a été réalisée malgré les défis logistiques liés au déménagement de Kenitra vers Berrechid et à la remise à niveau industrielle du site d’Ifrane.

Enfin, Season Brand enregistre un chiffre d’affaires de 609 millions de dirhams, en retrait de -4% sur un an. Cette baisse s’explique par une réduction volontaire des volumes (-16%), conséquence d’une stratégie visant à limiter l’activité promotionnelle. Toutefois, cette approche a permis de maintenir une forte amélioration des marges, les ajustements tarifaires compensant en grande partie la diminution des volumes. À noter que l’effet de change a eu un impact négatif de -2% sur les résultats.

En cumulé, le chiffre d'affaires annuel de Mutandis s'établit à 2,11 Mds de dirhams, en retrait de 2% par rapport à 2023. 

Forte hausse de la rentabilité 

L'EBE consolidé est en forte progression de +24% pour s'établir à 351 MDH, soutenu par la contribution positive de la quasi-totalité des catégories. Le groupe annonce notamment une forte hausse de l’EBE dans l’hygiène et chez Season, une hausse satisfaisante dans les boissons mais un recul des produits de la mer consécutif au recul des volumes produits.

Les amortissements progressent fortement en 2024, du fait de la mise en service des 3 nouvelles usines de Berrechid (détergents liquides, hygiène de la personne et boissons). Toutefois, le résultat net courant progresse fortement, en gagnant 25% à 128 MDH. 

Le Résultat Net total (y compris éléments ponctuels, à caractère non récurrent) est en forte hausse et s’élève à 159 Mdh notamment du fait de la plus-value de cession de l’activité bouteilles et bouchons.

- Investissements 2024 : L’investissement s’élève à 261 Mdh incluant la fin de la construction d’une 4ème nouvelle usine, celle de Dakhla, spécialisée dans la production d’hydrolysats de sardine.

- Dette nette bancaire au 31 décembre 2024: 850 Mdh (vs 1019 Mdh au 31 décembre 2023).

- Dividende 2025 proposé: 10,5 Dh par action, stable par rapport à 2024.