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Les décideurs politiques ont noté que l'inflation oscille actuellement autour de l'objectif à moyen terme de 2 % et devrait maintenant atteindre en moyenne 2 % en 2025, soit 0,3 point de pourcentage de moins que les prévisions faites en mars.

L'inflation sous-jacente (hors énergie et alimentation) est estimée à 2,4 % en 2025, puis à 1,9 % en 2026-2027. 

La croissance du PIB est prévue à 0,9 % en 2025, 1,1 % en 2026 (contre 1,2 % précédemment) et 1,3 % en 2027, soutenue par des revenus réels plus élevés, des marchés du travail solides et une hausse des investissements publics, malgré les incertitudes liées à la politique commerciale qui pèsent sur les exportations et l'investissement des entreprises. 

L'analyse de scénarios montre que les tensions commerciales pourraient réduire la croissance et l'inflation, tandis que leur résolution pourrait stimuler les deux. La croissance des salaires reste élevée, mais ralentit, et les bénéfices des entreprises contribuent à absorber les pressions sur les coûts. La BCE continuera de fixer ses taux en fonction des données, des tendances de l'inflation et de la force de transmission de la politique monétaire, sans s'engager à l'avance sur une trajectoire spécifique.