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                    Les analystes de BMCE Capital Global Research viennent de livrer leur analyse des semestriels des entreprises. Il en ressort que la capacité bénéficiaire au S1 2021 du scope de 40 valeurs suivis par le bureau de Recherche (soit près de 91% de la capitalisation) représente 57% de ses prévisions pour l’ensemble de l’année, ce qui est en ligne avec la moyenne normative sur les trois dernières années (56%). 

Dans le détail, les revenus totaux de la cote sont en hausse au S1 2021 de +7,5% à 126,7 Mds de dirhams, drivés par le dynamisme commercial des industries et des assurances. Par plus gros contributeurs, les Financières drainent 27,5% des revenus au premier semestre 2021, suivies par MAROC TELECOM avec 15,6%, les assurances avec 9,3%, les valeurs agroalimentaires avec 9,9% et les opérateurs gaziers ainsi que les spécialistes des matériaux de construction avec 6,6% chacun. Le CA cumulé au S1 2021 surperforme le niveau enregistré au 1er semestre 2019 avec des revenus globaux de MAD 126,7 Md (+2,3%) alors que 41 sociétés ont réussi à drainer au S1 2021 un chiffre d’affaires supérieur à celui du S1 2019 (considéré normatif).

Le résultat d’exploitation de la cote est en amélioration de +21,2% à 32,8 Mds alors que le RNPG est en hausse de 200% À 14,6 Mds. Selon BKGR, les bénéfices globaux profitent de la non récurrence des dons COVID, de la baisse du coût du risque et de l’amélioration des performances opérationnelles des industries. Retraitée de l’impact des cotisations au fonds COVID, la masse bénéficiaire ressort en hausse de +31,4%. 

Notons que sur les 3 dernières années, la capacité bénéficiaire au 1er semestre a représenté 56% du RNPG annuel.