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- CIH Capital Management (CCM) confirme ses convictions d’investissement pour le troisième trimestre 2025, dans un contexte de marchés en forte reprise mais sous tension géopolitique. Priorité aux titres «Value» sur les marchés actions et aux obligations à forte duration, dans une optique d’optimisation du couple rendement-risque.
Malgré une progression historique de la Bourse de Casablanca avec un Masi en hausse de près de 30% depuis le début de l’année, la recherche de CCM ne cède pas à l’euphorie générale. Sa stratégie reste ancrée dans une approche «Value», qu’elle considère comme la mieux positionnée pour profiter des flux de marché tout en limitant les risques liés aux valorisations excessives.
Selon son dernier rapport Perspectives Q3-2025, cette orientation s’explique par plusieurs facteurs : la forte progression des résultats des entreprises cotées, notamment dans la banque et le BTP, une inflation sous contrôle (1% en 2025), et une croissance économique robuste attendue à 4,6%.
Pour CIH Capital Management, le segment «Value» bénéficie d’un alignement idéal : valorisations encore attractives dans plusieurs secteurs, regain d’appétit pour le risque, et dynamique de flux favorable. À l’inverse, les titres «Growth» et «Quality» pourraient subir des prises de bénéfices, en raison de valorisations devenues tendues.
Taux : la duration longue toujours privilégiée
Sur le compartiment obligataire, CIH Capital Management confirme également son positionnement stratégique sur les titres à forte duration. La société anticipe la poursuite de la détente des taux, portée par une demande obligataire soutenue, un environnement inflationniste modéré et des perspectives de politique monétaire plus accommodantes.
La baisse récente du déficit d’inflation et le recours croissant à l’endettement extérieur pour couvrir les besoins budgétaires du Trésor marocain créent un contexte propice à la baisse des rendements. CCM voit donc encore un potentiel de performance sur les maturités longues, même si une partie de ce potentiel a déjà été captée.
Parallèlement, la société recommande de renforcer l’exposition sur la partie courte via des émissions privées, en particulier dans le crédit, pour diversifier les sources de rendement.
En croisant ces deux axes –«Value» en actions, duration longue en taux– CIH Capital Management affirme une philosophie de gestion fondée sur la discipline, la prudence et la recherche de valeur intrinsèque.