Marchés

➤ Des indices en apesanteur 

À 17.756 points au 31 mars, l’indice MASI s’adjuge une hausse de 20,19% sur trois mois. Une performance inédite, tirée par un rebond quasi-généralisé des compartiments de la cote, dans un climat porteur marqué par une détente monétaire, des tensions inflationnistes maîtrisées, un regain d’intérêt pour les actions et des perspectives prometteuses pour plusieurs secteurs.

Le MASI.20 grimpe encore davantage (+21,21%), et confirment la vigueur du mouvement haussier du marché. Le MASI ESG (+17,64%) et le MASI Mid and Small Cap (+15,28%) suivent la même trajectoire haussière.

➤ Des secteurs en forte hausse

Sur le volet sectoriel, ce sont les cycliques qui ont donné le ton.

Le secteur Électricité affiche la meilleure performance trimestrielle du marché, avec un bond de +72,39%.

Suivent les Mines (+59,75%), portées par la hausse des métaux et les anticipations sur les projets nationaux.

Les Télécommunications (+49,37%) réalisent également un excellent parcours, soutenues par un newsflow favorable.
 

À l’inverse, seul le secteur Boissons clôture dans le rouge, avec un recul de 8,35%.

➤ Des valeurs en mode fusée

Parmi les plus fortes hausses du trimestre :

Stokvis Nord Afrique : +213,38%

Fénie Brossette : +162,09%

Sonasid : +93,11%

Maghreb Oxygène : +84,86%

S.M Monétique : +82,13%
 

Autant de titres portés par une combinaison de spéculation, d’annonces opérationnelles favorables ou de revalorisation par le marché.

➤ Volumes fournis, capitalisation record

Avec plus de 33,48 Mds de DH échangés sur les trois mois, dont 21,55 Mds de DH sur le marché central, l’activité boursière a clairement repris des couleurs.

Les trois titres les plus échangés du trimestre sont :

Attijariwafa Bank (3,52 Mds de DH)

Itissalat Al-Maghrib (2,8 Mds de DH)

Marsa Maroc (2,11 Mds de DH)

La capitalisation boursière dépasse désormais 925 Mds de DH, en forte hausse par rapport à fin 2024.

➤ Quelques replis limités

Malgré l’euphorie ambiante, certains titres n’ont pas suivi le mouvement :

Société des Boissons du Maroc : -11,02%

Rebab Company : -10%

Eqdom : -8,94%

Cartier Saada : -5,71%

Bank of Africa : -4,44%
 

Ces baisses traduisent pour certaines des déceptions opérationnelles, pour d’autres des prises de bénéfices après de bons parcours précédents.

Si le contexte reste favorable à court-moyen termes, les valorisations commencent à intégrer beaucoup d’optimisme. Les résultats et les perspectives entreprises, la politique monétaire de Bank Al-Maghrib et l’évolution du climat économique seront déterminants pour la suite.

Mais quoi qu’il advienne, ce T1-2025 s’impose déjà comme un période historique, où la Bourse de Casablanca a rappelé qu’elle pouvait, elle aussi, créer des histoires de marché.