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BKGR revoit légèrement à la hausse son cours cible sur Disway le ramenant à 758 DH, contre 687 DH précédemment, soit un Upside de +1,4% par rapport aux cours de 748 DH du 4 avril.
Le bureau de recherche recommande de conserver le titre en portefeuille.
Après une année 2021 exceptionnelle en termes de réalisations, caractérisée essentiellement par la volatilité des devises, la baisse générale de la demande du marché et l’allongement des délais de livraison, Disway a enregistré en 2022 un chiffre d’affaires en progression de +6,9% à 1 950 MDH (soit 103% des prévisions annuelles de BKGR) profitant notamment de la bonne dynamique commerciale du Groupe qui s’est traduite par une croissance de +4,8% des ventes de DISWAY Maroc et un bond de +21,5% à l’international.
S’agissant du résultat net courant, celui-ci se déprécie de -26,8% à 126 MDH intégrant une quasi-stagnation du résultat financier consolidé à 4,6 MDH.
En conséquence, le RNPG s’établit à 85 MDH contre 108 MDH un an plus tôt, soit un recul de -21,3% pour une marge nette qui perd -1,9 pts à 4,3%.
En matière de prévisions et à la lueur des dernières informations disponibles, BKGR a revu à la hausse ses prévisions pour Disway pour l’année 2023 avec: Un Top line en appréciation de +5% à 2 047,9 Mds de DH (vs. une Guidance Groupe de +8%) et une légère progression du RNPG à 85,7 MDH contre 84,6 MDH en 2022. L'EBITDA serait en progression de 2,2% à 139,2 MDH.
Ainsi, BKGR recommande de conserver le titre dans les portefeuilles avec un cours cible de 758 DH.