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L’optimisme des investisseurs marocains demeure robuste, bien que l’Indice de Confiance AGR ait enregistré un léger repli de 1,5 point, s’établissant à 61,6 points en ce mois d’octobre 2025, contre 63,1 points précédemment. Selon Attijari Global Research, ce niveau confirme que le marché actions demeure dans une phase d’assurance, soutenue par la stabilité macroéconomique et la bonne tenue des résultats d’entreprises.
Le recul de l’indice global s’explique principalement par le changement de perception des investisseurs étrangers, dont l’indice recule fortement de -17,9 points, à 47,5 points, basculant de la phase “d’assurance” vers celle “d’attentisme”.
À l’inverse, les investisseurs locaux, qui représentent près de 89 % du marché, affichent une résilience marquée :
- Institutionnels et OPCVM : 61,5 points, quasi stables ;
- Acteurs de référence : 67,2 points, en hausse de +3,5 points ;
- Investisseurs individuels : 68,4 points, +4,3 points sur le trimestre
Ce contraste illustre un marché où les acteurs locaux conservent leur confiance malgré des vents internationaux plus incertains.
Selon l’enquête menée par AGR, 57 % des investisseurs anticipent une hausse du MASI sur les trois prochains mois, contre 74 % lors du précédent sondage.
Les attentes sur les volumes échangés se sont également ajustées à la baisse : 38 % des participants prévoient une amélioration, contre 62 % auparavant.
Les perspectives d’investissement à long terme montrent également une prudence accrue : seuls 29 % des investisseurs envisagent de renforcer leur exposition au marché actions, contre 59 % lors du précédent trimestre.
En revanche, la qualité attendue des résultats annuels 2025 reste élevée : 63 % des répondants prévoient des publications de “bonne qualité”, témoignant d’une confiance structurelle dans les fondamentaux du marché.
Le sondage met également en évidence un recul des craintes géopolitiques : seuls 40 % des investisseurs estiment que la conjoncture mondiale aura un effet négatif sur le marché actions, contre 62 % précédemment.
En parallèle, 80 % des investisseurs se déclarent “confiants ou très confiants” quant à l’évolution du climat économique national sur les trois prochains mois.
Cependant, le contexte politico-social apparaît plus préoccupant : 43 % des sondés jugent qu’il pourrait peser défavorablement sur le marché, contre seulement 6 % lors du précédent trimestre.
Cette dualité traduit un marché marocain structurellement solide mais psychologiquement sensible, où les investisseurs restent attentifs à la stabilité interne.
Depuis deux ans, l’Indice AGR ICIB oscille dans une zone d’assurance stable (50-75 points), accompagnant l’appréciation du MASI, passé de 9 200 points en 2022 à plus de 18 500 points à fin 2025.
Ce maintien dans une zone positive souligne la maturité croissante du marché marocain, où la perception du risque reste maîtrisée malgré les fluctuations conjoncturelles.
Pour Attijari Global Research, cet indice, élaboré à partir d’un panel de 35 investisseurs représentatifs (institutionnels, particuliers, acteurs de référence et étrangers), constitue un thermomètre psychologique clé du sentiment de marché. Il met en lumière la dimension comportementale et émotionnelle de la Bourse de Casablanca, au-delà des seuls fondamentaux financiers.
Le repli des investisseurs étrangers contraste avec la résilience des acteurs locaux, tandis que les anticipations sur le MASI demeurent positives. Le marché marocain conserve ainsi un profil d’assurance, soutenu par la stabilité économique, la visibilité monétaire et la confiance institutionnelle, confirmant la résilience structurelle de la Bourse de Casablanca à l’aube de 2026.