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TGCC a enregistré un produit d’exploitation consolidé de 5,477 Mds de DH au premier semestre 2026, en baisse de 2,3% par rapport aux 5,605 Mds de DH réalisés un an auparavant. CP S1 2026 TGCC (3)

Le groupe explique cette évolution par plusieurs facteurs, notamment les conditions climatiques défavorables du premier trimestre, la finalisation fin 2025 de plusieurs projets structurants et le démarrage de nouveaux grands chantiers qui n’ont pas encore atteint leur rythme de croisière. TGCC fait également état d’un ralentissement de ses activités africaines, compensé par la performance de STAM VIAS, dont la contribution au chiffre d’affaires est passée de 26% à 32%. 

La rentabilité résiste mieux que l’activité. L’EBITDA ressort à 1,178 Md de DH, quasiment stable sur un an (-0,5%), tandis que la marge EBITDA s’améliore de 0,4 point à 21,5%. Le résultat d’exploitation progresse, lui, de 4,5% à 1,023 Md de DH, avec une marge d’exploitation portée à 18,7% contre 17,6% un an plus tôt. 

Le résultat net part du groupe atteint ainsi 435 MDH, contre 416 MDH au premier semestre 2025, soit une progression de 4,5%. La marge nette gagne 0,5 point pour s’établir à 7,9%. 

Un carnet de commandes en hausse de 9,3 Mds de DH

À fin juin, le carnet de commandes de TGCC atteint 28,4 Mds de DH, contre 19,1 Mds de DH un an plus tôt, soit une hausse de 48,5%. Il comprend notamment l’extension et la modernisation de l’aéroport Mohammed V de Casablanca ainsi que le Grand Stade de Benslimane.

La dynamique commerciale s’est poursuivie après la clôture du semestre. En juillet, TGCC a remporté auprès de l’ONCF les marchés de la gare de Marrakech-Guéliz et du technicentre de Marrakech, intégrés au projet de LGV Kénitra-Marrakech. Le groupe a également été retenu pour la reconstruction du Stade Tessema à Casablanca.

En parallèle, l’endettement net s’est élevé à 2,1 Mds de DH au 30 juin, contre 554 MDH à fin décembre 2025. TGCC attribue cette hausse à l’augmentation du besoin en fonds de roulement, liée au nombre important de chantiers en phase de lancement, ainsi qu’à des décalages ponctuels de règlement sur certains contrats. 

Le groupe indique aborder la fin de l’exercice 2026 et l’année 2027 avec confiance, porté par la taille de son carnet de commandes et la montée en puissance attendue des chantiers engagés.