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Cash Plus : les premiers détails de l’opération

L’objectif principal de cette opération est de financer le développement du groupe.

Le réseau de distribution comprend 4.900 points de vente, dont 87% sont franchisés. Près de 77% du réseau est implanté en zone urbaine.

Cash Plus anticipe un produit net bancaire (PNB) de 878 millions de dirhams en 2025, en progression de 15,7% par rapport à 2024, et un résultat net part du groupe (RNPG) de 237 millions de dirhams, en hausse de 21%.

L’opération, portée par la taille actuelle de Cash Plus et par ses perspectives de développement, vise d’abord à renforcer le maillage territorial du réseau. Cela passera par une meilleure couverture des zones encore peu servies mais à fort potentiel, par la consolidation de la présence dans les grandes agglomérations comme Casablanca, Rabat, Kénitra, Salé, Marrakech, Agadir, Tanger, Fès ou Meknès, ainsi que par l’ouverture de points de vente phares dans des emplacements stratégiques.

Le groupe compte également s’appuyer sur de nouveaux partenariats avec des enseignes et centres commerciaux à forte fréquentation pour élargir son exposition.

L’un des autres leviers majeurs repose sur l’accélération du développement digital. Cash Plus souhaite structurer une véritable « super app » intégrant un portefeuille électronique (M-wallet) et enrichie de fonctionnalités additionnelles, afin d’installer durablement son offre dans les usages financiers quotidiens.

L’opération doit aussi permettre au groupe de saisir de nouvelles opportunités d’investissement pour conforter ses positions sur ses métiers historiques, tout en développant, si nécessaire, des activités complémentaires. L’accès au marché boursier contribuera par ailleurs à accroître la notoriété de la société, à renforcer sa proximité avec le public et ses partenaires, et à faciliter le recours à des financements externes grâce à un accès direct aux marchés financiers.

Enfin, l’opération a une dimension capitalistique interne : elle vise à offrir plus de liquidité aux actionnaires actuels et à ouvrir le capital aux salariés et dirigeants, afin de les associer davantage au développement et à la performance économique du groupe.

Le flottant post-opération devrait atteindre 15,5%.

Les multiples de valorisation ressortent à un P/E de 19x en 2025 et 16,5x en 2026, pour un rendement dividende estimé à 4,5%.

La période de souscription s’étendra du 19 au 25 novembre inclus, avec une première cotation prévue le 8 décembre.

Le syndicat de placement regroupe l’ensemble des opérateurs habituels du marché.