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"En dépit d'une baisse sensible des bénéfices (hors dons) de l'AGR-30 en 2020 de -20,4%, celui-ci affiche un repli moins prononcé des dividendes annoncés, soit de -6,2% au titre du même exercice. Compte tenu de l'amélioration attendue de la profitabilité des sociétés cotées, nous anticipons une hausse des dividendes de +18,1% en 2021 et de +7,8% en 2022", indique AGR dans son dernier "Research Report Equity" consacré au marché actions marocain.
En raison de la performance boursière des titres de l’AGR-30 observée en 2021, le dividend yield offert devrait s’établir à 2,9% en 2021 contre 3,3% en 2022, fait savoir la société de recherche, relevant que ces niveaux de rendement demeurent relativement plus attractifs par rapport au taux obligataire benchmark, le BDT-5 ans, qui s’établit autour de 2,0%.
Parmi les secteurs de l’AGR-30 qui devraient offrir un rendement de dividende attractif, soit au-dessus de 4%, la filiale d'Attijariwafa Bank cite, notamment, les sociétés de Financement représentées par Eqdom, les Télécoms à travers Maroc Telecom qui devrait renouer progressivement avec sa politique de dividende historique à compter de 2021 et le secteur cimentier en raison de la soutenabilité d’un taux de distribution optimal.
Par ailleurs, le multiple des bénéfices devrait ressortir à des niveaux relativement élevés en 2022, soit un P/E de 24,0x. Celui-ci tient compte de l’appréciation significative des cours des titres à travers une performance boursière cumulée de 18% du marché Actions marocain au 25 novembre courant.
Composé de 30 sociétés opérant dans 13 secteurs d'activité, AGR-30 représente 85% de la capitalisation globale de la cote et 89% des bénéfices agrégés du marché.