Marchés

Réunissant régulateurs, opérateurs de marché, émetteurs, experts et professionnels de la place, cette rencontre a d’abord rappelé que la communication financière ne peut plus être réduite à un simple exercice de conformité réglementaire. Le programme a notamment consacré un premier panel à l’information financière comme enjeu de confiance, d’attractivité et de profondeur du marché, avant un second consacré aux nouveaux canaux, aux réseaux sociaux et à l’IA.

Pour Brahim Benjelloun-Touimi, président du Conseil d’administration de la Bourse de Casablanca, la communication financière constitue un levier stratégique pour renforcer l’attractivité du marché marocain. Il a insisté sur la nécessité d’installer une véritable culture du dialogue avec les investisseurs, au Maroc comme à l’international. Une communication financière efficace doit, selon lui, être crédible, claire, concise et cohérente, afin de rendre la place marocaine plus lisible et conforme aux meilleures pratiques internationales.
Au-delà de la seule relation avec les actionnaires, cette exigence s’inscrit dans une perspective plus large : celle du financement de l’économie réelle. Brahim Benjelloun-Touimi a ainsi rappelé que la Bourse et l’investissement doivent être compris comme des instruments de mobilisation des capitaux, de création d’emplois et de valeur économique, sociale et collective.

De même, Omar Amine, fondateur d’OFINANCE, a mis en lumière un enjeu central : le passage d’une information simplement conforme à une information réellement utile au marché. Selon lui, l’utilité de la communication financière dépend de la stratégie adoptée par chaque émetteur. Communiquer sur le marché suppose une vision boursière, une stratégie de valorisation et un objectif clair, qu’il s’agisse de lever des fonds, d’améliorer la perception de l’entreprise ou de renforcer sa relation avec les investisseurs.
Il a également évoqué l’existence d’une “zone silencieuse” de la cote, composée d’émetteurs publiant une information conforme, mais limitée au strict minimum réglementaire. Pour en sortir, l’amélioration du flottant, de la liquidité et de la profondeur du marché apparaît comme un levier essentiel.

Le deuxième panel a prolongé ces débats sous un angle plus technologique, en s’interrogeant sur les nouveaux canaux, les réseaux sociaux et l’IA, et sur les moyens de préserver la crédibilité de l’information financière.
Du côté du régulateur, les échanges ont souligné la difficulté croissante à surveiller la circulation de l’information dans les espaces fermés. Les rumeurs diffusées dans les espaces publics restent plus faciles à identifier. En revanche, les plateformes privées et forums clos rendent la détection plus complexe, même si certains comportements atypiques peuvent apparaître dans le carnet d’ordres, notamment lorsqu’une valeur historiquement peu liquide connaît une volatilité inhabituelle en l’absence de communication de l’émetteur.

Mohamed Saad, directeur général adjoint de la Bourse de Casablanca et président de l’AUSIM, a pour sa part alerté sur le risque particulier des groupes fermés de messagerie instantanée, notamment WhatsApp ou Telegram. Selon lui, ces espaces sont plus dangereux que les réseaux sociaux ouverts, car ils limitent les possibilités de contradiction et peuvent créer une illusion d’accès à une information privilégiée. Dans ces cercles fermés, les investisseurs peuvent être exposés à des discours orientés, à des stratégies non vérifiées et à des comportements grégaires.

Face à ces dérives, la Bourse de Casablanca met en avant ses canaux officiels, notamment son site web et son application mobile, appelés à demeurer des sources fiables, accessibles et enrichies en données de marché. Mohamed Saad a également insisté sur l’éducation financière comme réponse de fond, afin de donner aux investisseurs les réflexes nécessaires pour distinguer une information fiable d’une information erronée.

L’intelligence artificielle ajoute une nouvelle couche de complexité. Les échanges du panel ont fait ressortir que l’enjeu ne se limite plus à un canal particulier, mais à toute une chaîne de production, de transformation et de diffusion de l’information. Une information peut désormais être résumée, traduite, amplifiée ou déformée par des outils automatisés, avant d’arriver à l’investisseur final.

Cette évolution impose de repenser la confiance comme une infrastructure collective. L’IA n’est plus seulement un outil de production de contenu : elle devient progressivement un agent de l’écosystème, capable de produire, diffuser, interpréter et analyser l’information financière à grande échelle.
Sur le plan juridique, le panel a également mis en avant la question de la preuve et de l’imputabilité. La difficulté n’est pas seulement de savoir si une information est fausse, mais aussi d’identifier qui l’a produite, diffusée ou amplifiée, notamment lorsque les messages circulent via des canaux fermés ou cryptés.

En filigrane, cette première édition du Symposium de l’information financière aura donc posé les termes d’un débat structurant pour le marché : la crédibilité de l’information financière repose désormais sur un triptyque associant régulation, responsabilité des acteurs et éducation financière. Dans un environnement où la vitesse de diffusion peut fragiliser la confiance, l’enjeu n’est plus seulement de publier une information conforme, mais de produire une information utile, lisible et fiable pour l’ensemble du marché.

Nissrine El Marini