Marchés

Le premier semestre 2025 a marqué une étape décisive dans le développement de TGCC, avec la concrétisation de l’acquisition de 60 % du capital de STAM VIAS. À fin juin 2025, le produit d’exploitation consolidé ressort à 5,6 Md MAD, en progression de 43,6 % par rapport au premier semestre 2024. Cette croissance, traduit clairement le changement d’échelle du Groupe : la nouvelle filiale représente désormais 26 % du chiffre d’affaires consolidé. Au-delà de l’effet de périmètre, la lecture en base proforma révèle une progression de 2 %, reflétant une phase de transition entre la finalisation de projets majeurs livrés en début d’année et la montée en puissance encore progressive des nouveaux chantiers stratégiques engagés. La performance de ce semestre confirme la pertinence de la stratégie d’acquisition de TGCC.

Avec l’intégration de STAM VIAS, le Groupe franchit un nouveau cap en gagnant en taille critique et en élargissant son champ d’action à des métiers complémentaires. Cette nouvelle dimension lui apporte également une diversification sectorielle et projets qui atténue l’impact des cycles de transition entre chantiers et renforce la solidité de son modèle de croissance.

La rentabilité du Groupe progresse fortement au premier semestre 2025. L’EBITDA s’élève à 1 184 M MAD, en hausse de 123,8 % par rapport au premier semestre 2024, et de 49,3 % en base proforma.

Cette performance s’explique principalement par :

 l’effet de taille lié à l’intégration de STAM VIAS, qui renforçe la capacité du Groupe à générer de la valeur ;

 le positionnement croissant sur des projets à forte valeur ajoutée, qui soutient durablement l’amélioration des marges ;

 la gestion maîtrisée des charges et l’amélioration continue des process opérationnels.

Le résultat net part du Groupe atteint 416 MMAD, en progression de 60,6 %,au terme du semestre (+58% en proforma). 

Au 30 juin 2025, le carnet de commandes consolidé de TGCC atteint 19,1 Md MAD, contre 8,6 Md MAD un an auparavant, soit une progression de 122 %. Ce niveau record de commandes illustre la capacité du Groupe à capter des projets d’envergure dans des secteurs stratégiques, en particulier les infrastructures qui représentent désormais 45% du carnet de commandes suivi des barrages (23%) et de l’immobilier résidentiel et professionnel (11%).

Perspectives

Avec un carnet de commandes à un niveau historique, une nouvelle dimension acquise avec l’intégration de STAM VIAS et d’un environnement favorable marqué par les préparatifs de la Coupe d’Afrique des Nations 2025 et de la Coupe du Monde 2030, TGCC aborde le second semestre 2025 avec une visibilité renforcée. Le Groupe entend capitaliser sur cette dynamique pour accélérer la mise en œuvre de ses projets stratégiques et consolider son rôle d’acteur incontournable dans les grands programmes de développement du Royaume.