Marchés

Boursenews : Le dernier trimestre de 2024 a connu une croissance de 24%. Comment expliquer cette croissance dans un contexte où les prix du PVC sont bas ?

Fayçal El Kadiri : Au cours du dernier trimestre de 2024, l’activité de la Société Nationale d’Electrolyse et de Pétrochimie (SNEP) a enregistré une reprise sensible, portée par une forte progression des volumes vendus des produits vinyliques, en l’occurrence la résine PVC et le compound PVC. Cette dynamique commerciale a largement compensé la baisse des prix du PVC sur le marché.

Il est également important de souligner que SNEP ne se limite pas au PVC. L’activité électrolyse a affiché une bonne performance, avec une croissance notable des ventes de soude caustique et d’hypochlorite de sodium (eau de javel), contribuant ainsi positivement à notre chiffre d’affaires. Cette diversification stratégique de nos activités a renforcé notre résilience dans un contexte de pression sur les prix du PVC.


Boursenews : De manière générale, quels sont les catalyseurs de la demande de PVC au Maroc. Voyez-vous une amélioration de la demande à court et moyen terme ?

Fayçal El Kadiri : La demande de polychlorure de vinyle (PVC) au Maroc devrait poursuivre sa croissance, soutenue par plusieurs dynamiques favorables. Les grands projets d’infrastructure engagés par le Royaume, en prévision de l’organisation de la Coupe d’Afrique des Nations 2025 et de la Coupe du Monde 2030, stimuleront significativement la consommation de PVC, notamment dans les secteurs de la construction et des travaux publics.

Le secteur de l’immobilier bénéficie également d’un regain d’activité, porté par les aides directes accordées par le gouvernement aux ménages pour l’acquisition de logements, ce qui renforce la demande en matériaux de construction, y compris le PVC.

D’autres secteurs constituent également des relais de croissance, à l’image de l’industrie automobile, qui consomme une quantité importante de PVC, notamment pour le câblage. De plus, face aux défis liés au stress hydrique, les nombreux projets d’adduction d’eau potable en cours continueront à soutenir la demande.

Dans ce contexte, nous anticipons une progression de la demande en PVC d’environ 5 % par an, à l’horizon 2030, portée par ces investissements stratégiques et la dynamique des secteurs clés de l’économie marocaine.


Boursenews : Selon vous, l'application de nouvelles mesures antidumping sur le PVC en provenance des USA est-elle suffisante pour protéger la branche nationale des surcapacités internationales ? Pensez-vous que cela va améliorer les prix de vente au Maroc ?

Fayçal El Kadiri : Les États-Unis, en tant que plus grand producteur mondial de PVC, disposent également des surcapacités les plus importantes à l’échelle mondiale, ce qui leur permet d'inonder rapidement n'importe quel marché, y compris le Maroc, avec du PVC à des prix de dumping. Dans ce contexte, les mesures antidumping récentes sur le PVC en provenance des États-Unis visent à restreindre cet afflux de PVC à bas prix, à corriger les distorsions du marché causées par cette concurrence déloyale, et à stabiliser, voire améliorer, les prix de vente sur le marché marocain.

Par ailleurs, en novembre 2024, SNEP a déposé une requête antidumping contre les importations de PVC en provenance d'Égypte. Cette requête a été jugée recevable par les services compétents du Ministère de l'Industrie et du Commerce, et une enquête est actuellement en cours.

Il est important de souligner que l'industrie nationale n'est pas confrontée à une simple question de surcapacités mondiales, mais bien à une concurrence déloyale qui perturbe sérieusement l’équilibre du marché. En ce sens, ces mesures antidumping jouent un rôle clé dans la correction de ces distorsions et dans le renforcement de la compétitivité de la production nationale.


Boursenews : Vous évoquez dans votre communiqué trimestriel une montée progressive des nouvelles capacités de production. Quels sont vos taux d'utilisation actuels et quelles sont vos anticipations d'utilisation pour le reste de l'année ?

Fayçal El Kadiri : Pour des raisons de confidentialité, nous ne divulguons pas de détails spécifiques concernant le taux d'utilisation de nos capacités de production. Toutefois, la montée en puissance des nouvelles installations suit un processus progressif et maîtrisé, garantissant une intégration efficace des nouvelles capacités, tout en respectant les normes de sécurité les plus strictes. Cette évolution est continuellement ajustée en fonction de la dynamique du marché et des besoins opérationnels.

Nous prévoyons que le taux d’utilisation continuera d’augmenter en 2025, portée notamment par l’effet positif des mesures antidumping récemment instaurées. Ces dernières devraient contribuer à rétablir des conditions de concurrence plus équitables, créant un environnement plus favorable au développement de la branche de production nationale, et permettant une exploitation optimale de nos capacités de production.

"L’activité électrolyse présente des perspectives particulièrement solides, renforcées par la croissance rapide de l’industrie des batteries électriques au Maroc. SNEP a récemment signé un partenariat stratégique avec un acteur majeur de ce secteur".

Fayçal El Kadiri, Directeur général de la Snep

Boursenews :Enfin, quelles sont vos perspectives financières pour 2025 ? Est-ce que la croissance du T4 2024 est un signal sur une relance durable de l'activité de Snep ?

Fayçal El Kadiri: En 2025, la Société Nationale d’Electrolyse et de Pétrochimie (SNEP) prévoit une amélioration progressive de son activité, s'inscrivant dans la continuité de la reprise observée au second semestre 2024.

 Comme évoqué précédemment, l'activité vinylique bénéficie d'une dynamique positive, soutenue par l'accélération des projets d'infrastructure et de construction au Maroc.

En parallèle, l’activité électrolyse présente des perspectives particulièrement solides, renforcées par la croissance rapide de l’industrie des batteries électriques au Maroc. SNEP a récemment signé un partenariat stratégique avec un acteur majeur de ce secteur, consolidant ainsi sa position de leader national dans les produits issus de l’électrolyse. Ce partenariat devrait avoir un impact positif sur notre chiffre d'affaires dès 2025.

SNEP est idéalement positionnée pour tirer parti de ces opportunités à court et moyen terme, s’appuyant sur des bases solides pour une croissance durable de nos activités et un renforcement progressif et continu de nos performances industrielles et financières.