Décryptages

Bourse de Casablanca : ces secteurs qui détruisent de la valeur pour leurs actionnaires

Ce jeudi, un article très relayé de FT sur le Price To Book des banques européennes montre comment les investisseurs ne s'attendent pas à ce que ce secteur soit rentable. Ce ratio rapporte la valorisation boursière aux fonds propres et permet de connaître si les investisseurs s'attendent à ce qu'une entreprise crée de la valeur (P/B supérieur à 1) ou, au contraire, à ce qu'elle en détruise avec un P/B inférieur à 1. Un article qui nous a inspiré pour réaliser le même travail sur les secteurs cotés à la Bourse de Casablanca. 

Le marché actions casablancais affiche ainsi un P/B de 2,6. Deux secteurs seulement affichent un P/B inférieur à 1. Il s'agit de l'immobilier et de l'industrie. Cela signifie que les investisseurs s'attendent à ce qu'ils détruisent de la valeur. Ces deux secteurs sont valorisés la moitié de leurs fonds propres.  Un graphique est plus parlant : 

6 secteurs affichent un P/B supérieur à la moyenne du marché. Le courtage et les télécoms sont les mieux valorisés. 16 secteur affichent des P/B supérieurs à 1. 

Pour sa part, le graphique du FT indique que pas une seule banque européenne ne vaut plus que ses fonds propres.