Marchés

La capacité bénéficiaire de la cote casablancaise s’est appréciée de +48,2 % pour atteindre 25,3 Mds DH au premier semestre, selon les calculs de BKGR. Cette hausse intègre l’effet non récurrent du règlement du litige INWI/IAM, qui avait pesé de 4.055 M MAD en net.

Hors impact de ce différend, le résultat net part du groupe (RNPG) global progresse de +13,4 %, porté par :

• une hausse du bottom line des financières de +18,1 %,

• une progression de +8,9 % dans les industries.

Les moteurs de la croissance

En termes de contribution sectorielle à la croissance du RNPG global :

• Télécoms : 65 %,

• Banques : 24 %,

• BTP : 8 %.

À l’inverse, l’agroalimentaire ressort comme le secteur le plus pénalisant, avec une contribution négative de -118 M MAD, liée notamment à la contre-performance de Lesieur Cristal. Le secteur de l’électricité affiche également un recul, dû au repli du chiffre d’affaires de Taqa Morocco (-89 M MAD), impacté par un effet prix défavorable, la baisse du taux de disponibilité et l’évolution négative de la parité de change.

Sur les 53 sociétés industrielles ayant communiqué leurs résultats, près de 38 affichent une progression du RNPG par rapport au premier semestre 2024.

Le Scope 40 de BKGR en ligne avec les prévisions

Le Scope 40 valeurs de BMCE Capital Global Research, qui représente 87,2 % du RNPG global et 91,8 % de la capitalisation totale, a vu sa capacité bénéficiaire croître de +52,6 % à 22 Mds DH, soit déjà 54,9 % des prévisions annuelles.

• Banques : taux de réalisation de 58 % des prévisions annuelles,

• Assurances : 57,5 %,

• Industrielles : 51,5 % (avec de fortes disparités).

Les résultats confirment une dynamique robuste, avec des secteurs clés (banques, télécoms, assurances) dépassant les attentes des analystes. Le sondage de Boursenews met en lumière un sentiment largement positif du marché, malgré quelques poches de fragilité sectorielle.