Réputée agressive ou pour le moins très active sur le marché actions par rapport aux autres investisseurs institutionnels, CIMR révise son allocation stratégique d'actifs tout les 3 ans. A l'occasion de la présentation des réalisations financières de la caisse de retraite cet après-midi, Khalid Cheddadi (photo), PDG de la caisse interprofessionnelle marocaine des retraites, a annoncé qu'une étude a été réalisée fin 2015 avec des cabinets spécialisés pour revoir cette allocation en fonction des segments que la CIMR est censée investir et de l'évolution de ses actifs.
Cette étude a abouti à une répartition cible de 50% en actions, 40% en obligations et 10% en immobilier et en infrastructures. En 2015, l'action constituait 55% du portefeuille de la CIMR et l'immobilier moins de 2%. Pour aller vers cette allocation cible, la CIMR n'a pas voulu agir rapidement et vendre une partie de son portefeuille d'actions pour se replacer sur l'obligataire et l'immobilier. Le management à préféré la méthode douce en allouant les nouveaux fonds récoltés vers l'allocation cible. "Si on se met à vendre des actions on va faire tomber le marché", a annoncé Cheddadi. Et d'ajouter qu'en 2016, la CIMR sera peu active sur le marché actions, privilégiant une gestion plus passive de son portefeuille actions.
Concernant l'immobilier, Cheddadi a expliqué que ce qui intéresse la CIMR, ce sont les projets immobiliers ou l'immobilier locatif. La caisse ne veut pas augmenter son exposition dans l'immobilier coté. Enfin, pour les projets d'Infrastructure, la CIMR est intéressée par ce segment, mais ne semble pas trouver suffisamment d'opportunités de placement, selon son PDG.
20 Mds de dirhams d'obligations en stock
"Les taux son très bas, mais nous sommes obligés de faire avec. De toute façon, nous disposons d'un stock d'obligations qui augmente notre rendement. Le contexte actuel ne nous pénalise pas", a déclaré Cheddadi. 20 Mds de dirhams d'obligations sont en stock chez la CIMR et seules les nouvelles obligations acquises sont affectées par la baisse des taux.
La CIMR dispose de 5 Mds de dirhams de plus-values latentes à fin 2015.
