Marchés

Au terme du deuxième trimestre 2024, la cartographie des investisseurs sur le marché boursier reste caractérisée par la forte présence des institutionnelles et des personnes morales, dans un marché marqué par la progression positive de ses principaux indicateurs d’activité.

Avec un volume transactionnel de 25 milliards de dirhams, le marché boursier, avec ses deux compartiments central et blocs, enregistre une hausse de 181% par rapport à la même période en 2023 (8,9 milliards de dirhams). Plus modérée, la hausse des niveaux des indices au terme du trimestre a atteint 2,2% pour le MASI et 1,5% pour le MASI 20, dans le prolongement de la tendance observée durant le premier trimestre 2024 avec respectivement des progressions de 7,6% et 7%.

Dans ce contexte de marché, les interventions des OPCVM et des personnes morales marocaines, sur le compartiment des actions du marché central, cumulent 63% du volume des transactions sur le trimestre, suivis par les personnes physiques marocaines (27%), les personnes morales étrangères (6%) et les investisseurs qui transitent par le réseau bancaire (4%).

En référence au sens des opérations, la ventilation entre les achats et les ventes révèlent les principaux constats suivants :

• Les OPCVM ont réalisé des achats d’un montant de 5,4 milliards de dirhams contre un volume des ventes quasi-similaire de 5,3 milliards de dirhams. Leurs achats tout comme leurs ventes sont en hausse par rapport au T1 2024, respectivement de 16,3% et de 72,7% ;

• Les personnes morales marocaines, en position nette acheteuse, ont opéré des achats de l’ordre de 5,5 milliards de dirhams et des ventes d’une valeur de 4,7 milliards de dirhams. Par rapport au premier trimestre 2024, leurs achats et ventes sont en hausse respectivement de 77,2% et 46,7% ;

• Les personnes physiques marocaines ont augmenté leurs achats de 5 fois par rapport au T2 2023 et de 62,8% par rapport au T1 2024, pour un montant qui s’est élevé à 4,5 milliards de dirhams. Elles ont effectué des ventes pour un montant presque similaire de 4,4 milliards de dirhams, en hausse de 4 fois par rapport au T2 2023 et de 58,7% par rapport au T1 2024 ;

• Les personnes morales étrangères ont opéré des ventes de 1,3 milliard de dirhams, en hausse par rapport au T2 2023 (+28,8%) et au T1 2024 (29,3%).

Elles ont réalisé des achats pour 583 millions de dirhams, en baisse par rapport au T2 2023 (-23%) et en hausse par rapport au T1 2024 (14,1%) ;

• Les investisseurs dont les ordres transitent via le réseau bancaire ont augmenté leurs achats de 36,5% par rapport au T1 2024 et de 4 fois par rapport au T2 2023. Quant aux ventes, elles ont progressé de 76,3% par rapport au T2 2023 et en baisse de 42,9% par rapport au T1 2024. Il y a lieu de souligner que le flux des transactions sur le marché central portant sur les titres de capital a été porté par un nombre d’ordres de Bourse en progression de 87,9% par rapport au T2 2023 et de 10,6% par rapport au T1 2024, soit 324 839 ordres au T2 2024.

Corollairement, le nombre de contrats a augmenté de 130% entre le deuxième trimestre 2023 (70 342 contrats) et le deuxième trimestre 2024 (161 581 contrats), et de 69,3% par rapport au premier trimestre 2024 (141 193 contrats). Plus de la moitié des échanges transite par le marché central qui enregistre 66% du total des échanges, avec un volume de 16,5 milliards de dirhams, représentant une hausse de 88% par rapport au deuxième trimestre 2023 (8,8 milliards de dirhams) et une augmentation de 44,7% par rapport au T1 2024 (11,4 milliards de dirhams). Le marché de blocs représente 34% du total des échanges, avec un volume de 8,5 milliards de dirhams.