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«Malgré les craintes partagées dans l'ensemble des pays à l'égard de l'inflation, l'évolution des prix des matières premières de base, ainsi que les mesures fortes menées par plusieurs banques centrales nous portent à croire que l'inflation mondiale aurait déjà atteint son pic durant la récente saison estivale», écrit le courtier dans une nouvelle note.
Pour les analystes, le rétablissement progressif des chaînes logistiques et le réajustement de certaines marges de transformation ne pourrait qu'alléger la hausse des prix des produits finis, indépendamment de n'importe quelles nouvelles décisions de hausse des taux, décidées par les banques centrales mondiales.
Au niveau national, l'essentiel de l'inflation est alimenté par le renchérissement des produits importés. «De ce fait, un relèvement du taux directeur de Bank Al Maghrib nous parait peu probable, d'autant plus que l'inflation des biens échangeables est appelée à s'alléger prochainement et les réserves de change demeurent solides (342 milliards de DH au 9 septembre 2022)», précise-t-on.
A l'opposé, une augmentation agressive du taux directeur lors des prochains conseils de BAM, pourrait à l’avis de Valories Securities peser sur les prochaines politiques de relance du gouvernement et ainsi sur les perspectives de croissance économique, dans un contexte de concurrence entre pays du sud de la Méditerranée vis-à-vis des investissements étrangers, sans pour autant peser significativement sur l'évolution de l'inflation.