Marchés

Marché obligataire: la détente des taux pourrait se poursuivre d’ici la fin du 2e trimestre 2023

La 1ère séance d’adjudication du mois de juin a été marquée par une levée de 3,7 Mds de DH dans un contexte où le besoin de financement pour le mois de juin n’a pas encore été annoncé. De son côté, la demande des investisseurs s’est située à 7,6 Mds de DH, portant le taux de satisfaction à 49%.

Nous relevons une poursuite de l’évolution baissière des Taux sur le compartiment primaire au cours de cette semaine. En effet, les Taux de rendement des maturités 26 semaines et 10 ans ont reculé de 6 et 8 PBS respectivement. Sur le compartiment secondaire, un mouvement mitigé a été observé avec des variations allant de -1,0 PB à +3 PBS.

La situation confortable de la trésorerie de l’État, conjuguée à l’intérêt marqué des investisseurs envers les BDT, a permis de contenir l’évolution haussière des Taux primaires observée au début de ce trimestre sur le marché domestique. Dans ces conditions, la détente des Taux sur le marché obligataire pourrait se poursuivre d’ici fin T2-2023.