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Dans un marché bancaire marqué, notamment, par la contraction des marges d’intermédiation, la BCP affiche des indicateurs financiers annuels 2016 positifs dans leur globalité, notent les analystes de Crédit du Maroc Capital (CDMC).
Dans ces conditions, le PNB annuel 2016 du groupe ressort à 15 654,7 MMAD, en progression de 2,0% par rapport à l’exercice 2015. A ce niveau, la marge d’intérêt affiche un repli de 0,8% à 10 407,2 MMAD au moment où la marge sur commissions se bonifie de 7,0% à 2 088,4 MMAD. Notons que la marge d’intérêt représente, en 2016, 66,5% du PNB du groupe. De son côté, le résultat des opérations de marché affiche une évolution limitée à 1,7% à 2 401,5 MMAD.
Notons, par ailleurs, le renforcement des contributions de « la Banque de détail & Assurance à l’international » et celles des « Sociétés de Financement Spécialisées» dans les revenus consolidés du groupe à, respectivement, 17,4% et 5,1% en 2016.
S’agissant de l’activité du Groupe au Maroc, le PNB social 2016 ressort à 5 926,5 MMAD en hausse de 4,6% par rapport à une année auparavant avec (1)- une MNI en contraction de 13,9% à 2 561,7 MMAD, (2)- une marge sur commissions en contraction de 7,6% à 399,4 MMAD et (3)- un résultat des opérations de marché en accroissement de 5,4% à 2 025,5 MMAD.
Sur le volet opérationnel, le résultat brut d’exploitation consolidé se trouve réduit de 0,9% à 7 771,3 MMAD. A ce niveau, le coefficient d’exploitation annuel se trouve porté à 50,4% contre 48,9% un exercice plus tôt.
Dans ces conditions, le résultat opérationnel se situe à 4 448,7 MMAD, en retrait de 3,0% par rapport à l’exercice 2015 suite, principalement, à la montée du coût du risque consolidé de 2,1% à 3 322,6 MMAD. Force est de constater, dans cette lignée, l’accroissement, en 2016, des provisions sur la clientèle de 11,3% à 13 210,5 MMAD.
Au final, la banque affiche un Rnpg annuel 2016 de 2 643,4 MMAD, en amélioration de 5,3% en comparaison avec l’année 2015. Cette croissance est redevable, essentiellement, à (1) la baisse du taux d’imposition effectif à 32,1% (Vs 35,5% en 2015) et (2) la contraction de la part des intérêts minoritaires dans le résultat net consolidé à 13,0% contre 16,9% une année auparavant.
Force est de constater, par ailleurs, la contraction des poids dans le Rnpg de la « Banque Maroc & Banque Offshore » et des « Sociétés de Financement spécialisées » à, respectivement, 84,3% et 3,4% par rapport à des niveaux de 84,5% et de 7,4%, en 2015 .
Sur le plan bilanciel, les dépôts de la clientèle consolidé ont enregistré, en 2016, une progression de 3,8% à 259 737,6 MMAD (250 313,1 MMAD au 31/12/2015). Cette hausse a été canalisée, essentiellement, par (1)- la banque au Maroc (+3,0% à 229 975,3 MMAD) et (2)- l’activité en Afrique Subsaharienne (+11,2% à 28 358,3 MMAD). Signalons, toutefois, le retrait de cet agrégat de 1,5% à 1 068,8 MMAD pour l’activité de la banque en Europe et de 31,0% à 335,3 MMAD pour la banque Offshore.
De son côté, l’encours net des crédits clients consolidé ressort à 213 852,8 MMAD, en légère appréciation de 1,8% par rapport à fin 2015. Notons que cette amélioration a été portée par l’ensemble des zones de présence géographique du groupe.
Au final, la BCP affiche des fonds propres part de groupe 2016 de 31 984,8 MMAD en accroissement de 7,1%. A ce niveau, la rentabilité financière se situe à 9,0% contre 9,2% en 2015.
Eu égard à ce qui précède, il sera proposé à l’Assemblée générale annuelle la distribution d’un dividende unitaire de 6,0 MAD, soit un Pay-out de 54,0%.
Source : CDMC.