EMISSION DU 12/16 - par bourse news

CMGP : CFG Bank à l’achat, séduit par les dernières acquisitions du groupe

Tout en saisissant de nouveaux relais de croissance conformément aux engagements pris lors de son introduction en bourse, CMGP Group poursuit en 2025 sa stratégie de croissance externe ciblée à travers deux opérations structurantes : Le renforcement de sa participation dans Agrosem à 70%, qui devrait permettre à CMGP Group d’accéder à un portefeuille clients et fournisseurs large et diversifié et de renforcer sa part de marché dans la semence et l’acquisition de 92,5% de CPCM (avec pour objectif d’en détenir 100% à terme) qui devrait consolider la position de CMGP Group sur les produits phyto-génériques et le traitement des eaux, étendre son activité vers des marchés industriels porteurs et diversifier son portefeuille clients de manière générale.

Ces deux opérations devraient chacune permettre au Groupe d’améliorer ses marges opérationnelles. Selon les analystes de CFG Bank, tenant compte de ces deux opérations qui représentent indéniablement de nouvelles briques de croissance et des efforts parallèles du Groupe en matière de croissance organique via l’enrichissement de son offre de solutions ainsi que la modernisation et l’extension de ses infrastructures commerciales, industrielles et logistiques, CMGP Group présente de belles perspectives de croissance sur les années à venir.

Ainsi, tenant compte de l’évolution du périmètre historique et de l’intégration d’Agrosem (à partir de 2025E) et de CPCM (à partir de 2026E), les analystes estiment que le chiffre d’affaires consolidé de CMGP Group devrait croître selon un TCAM de 13,1% sur la période 2025E-2030E
et s’établir à 4 630 MDH à terme. 
In fine, le RNPG devrait afficher une croissance annuelle moyenne de 17,8% sur la période prévisionnelle profitant de l’augmentation des marges opérationnelles et d’un niveau d’endettement maîtrisé pour atteindre 448 MDH en 2030E.
 
Dans ce contexte, le modèle de valorisation induit un objectif de cours de 439 DH/action (vs. un cours boursier actuel de 376 DH). CFG Bank recommande ainsi d’acheter le titre CMGP Group considérant un potentiel de croissance de 16,9%.

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