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Au deuxième trimestre 2026, HPS enregistre des produits d’exploitation consolidés de 419 M MAD, en progression de +15,3% par rapport au T2 2025. Cette performance marque une accélération par rapport à la croissance de +10,7% enregistrée au premier trimestre.
À fin juin 2026, les produits d’exploitation du Groupe atteignent 761 M MAD, en hausse de +13,2%. À taux de change constant, ils ressortent à près de 733 M MAD, correspondant à une croissance de +8,9% par rapport au premier semestre 2025.
Les revenus des activités, hors autres produits d’exploitation, progressent pour leur part de +17,2%, à 746 M MAD, traduisant la dynamique soutenue des moteurs opérationnels du Groupe. Cette progression est principalement portée par l’accélération des déploiements de projets et par la forte demande des clients existants pour de nouvelles fonctionnalités et des évolutions réglementaires.
Les revenus réguliers et récurrents atteignent 578 M MAD, en croissance de +13,8%, et représentent 78% des produits d’exploitation, contre 80% un an auparavant. Ils demeurent ainsi à un niveau élevé et continuent de renforcer la visibilité et la résilience du modèle économique de HPS.
En termes d’empreinte géographique, l’Asie et les Amériques continuent de s’affirmer comme des relais de croissance structurants pour HPS. La contribution de l’Asie atteint 18,4% des revenus d’activité, contre 11,8% au premier semestre 2025, tandis que celle des Amériques progresse à 9,7%, contre 5,7% un an auparavant. Ces deux régions représentent désormais ensemble 28,1% des revenus d’activité du Groupe, contre 17,5% à fin juin 2025, soit une progression de plus de dix points en un an.
L’activité Paiement, y compris CR2, génère des revenus de près de 658 M MAD au premier semestre 2026, en progression de +18,7%. Elle représente désormais 88,3% des revenus des activités du Groupe.
Cette performance est principalement portée par :
L’activité Switching génère des revenus de 49,2 M MAD à fin juin 2026, en progression de 1,5% par rapport au premier semestre 2025.
Au deuxième trimestre, les revenus de l’activité demeurent globalement stables. La forte progression des transactions Mobile et la montée en charge de nouveaux services compensent l’évolution plus modérée des transactions Cartes. Cette dynamique devrait permettre à l’activité d’afficher, sur l’ensemble de l’année, une croissance en ligne avec la tendance historiquement observée.
La plateforme de Switch Al Maghrib poursuit son renforcement technologique et opérationnel afin d’assurer une disponibilité continue des services, de renforcer la sécurisation des transactions et d’accompagner le développement des nouveaux usages de paiement électronique au Maroc.
L’activité Testing affiche des revenus de 38,3 M MAD à fin juin 2026, en progression de +14,1% par rapport au premier semestre 2025. Après une hausse de +6,0% au premier trimestre, l’activité accélère au T2 avec une croissance de +21,9%, confirmant la reprise progressive de son niveau d’activité au cours du semestre.
Le Backlog du Groupe s’établit à près de 1 737 M MAD à fin juin 2026, contre environ 1 672 M MAD à fin décembre 2025, soit une progression de +3,9%, avec une contribution notable de la filiale CR2 (19%). Cette évolution, réalisée parallèlement à l’exécution des projets en cours, traduit la capacité du Groupe à renouveler son carnet de commandes. Elle est notamment soutenue par la progression de plus de +42% des nouvelles demandes clients.
Le Backlog demeure composé majoritairement de revenus réguliers et récurrents, qui en représentent près de 69%, renforçant la visibilité de HPS sur ses revenus futurs et soutenant la poursuite de la transformation de son modèle économique.
Les investissements R&D s’établissent à 81 M MAD au S1 2026 (70,0 M MAD au S1 2025). Les efforts ont porté notamment sur :
Aucun changement dans le périmètre de consolidation au second trimestre 2026 par rapport au 31 décembre 2025.
Au cours du deuxième trimestre 2026, les investissements ont principalement porté sur la modernisation des infrastructures et des équipements informatiques, ainsi que sur l’accompagnement du développement des plateformes et des implantations internationales du Groupe.
À fin juin 2026, l’endettement brut s’établit à 440 M MAD, contre 452 M MAD à fin décembre 2025, soit une baisse de -2,8%. La trésorerie ressort à 234 M MAD, contre 256 M MAD à fin 2025, portant l’endettement net à 205 M MAD, contre 196 M MAD à la clôture de l’exercice précédent. HPS maintient ainsi une structure financière maîtrisée, lui permettant de préserver ses capacités de financement.
OBJECTIFS 2026 — CONFIRMATION DE LA TRAJECTOIRE ANNONCÉE PAR LE GROUPE EN DÉBUT D’ANNÉE
Croissance organique attendue entre 12% et 17%, assortie d’une amélioration progressive de la marge d’EBITDA par rapport à 2025.