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CMT boucle le premier semestre 2026 sur une forte progression de son activité. Le chiffre d’affaires consolidé atteint 596 MDH, contre 343 MDH un an auparavant, soit une hausse de 74%. Sur le seul deuxième trimestre, les revenus ressortent à 255 MDH, en progression de 47%. 

Cette performance ne repose pas sur une hausse de la production. Sur les six premiers mois de l’année, CMT a traité 174.430 tonnes de minerai, en léger retrait de 1%, tandis que la production de concentrés baisse de 4% à 13.400 tonnes. Les volumes vendus progressent en revanche de 17%, à 16.096 tonnes. 

Le principal soutien vient ainsi de la valorisation des métaux. CMT fait état d’une hausse de 22% du cours du zinc et de 141% de celui de l’argent, alors que le plomb recule de 1%. La société attribue la croissance de son chiffre d’affaires à l’effet favorable de ces cours ainsi qu’à l’augmentation des volumes vendus sur le semestre. 

La structure financière change de profil

L’autre évolution marquante du semestre concerne la trésorerie. À fin juin, CMT affiche une trésorerie nette positive de 393 MDH, contre un endettement net de 70 MDH à fin décembre 2025. La trésorerie disponible atteint 408 MDH, tandis que la dette long terme est ramenée de 70 MDH à 15 MDH. La dette court terme est, elle, totalement éteinte. 

Cette amélioration bénéficie notamment des encaissements issus du règlement définitif des accords transactionnels avec OMM et Shaba Metals LLC, pour respectivement 35 millions et 12 millions de dollars, ainsi que de la génération de trésorerie de l’activité. Le financement bancaire court terme de 200 MDH mobilisé à fin mars a par ailleurs été intégralement remboursé en avril. 

Les investissements ont parallèlement augmenté. Ils atteignent 37 MDH au premier semestre, contre 27 MDH à fin juin 2025, soit une hausse de 37%. Au deuxième trimestre, les dépenses d’investissement se sont élevées à 26 MDH, en progression de 44%. CMT relie cette évolution à l’achèvement des principaux travaux du nouveau puits d’Ighrem Aousser, ainsi qu’aux dépenses consacrées au maintien et à l’optimisation de l’outil de production et aux programmes d’exploration. 

La société a également procédé à des augmentations de capital au niveau de ses filiales MINREX et CMC, pour respectivement 17 MDH et 3 MDH. 

Côté développement, CMT indique poursuivre la certification de ses réserves selon le standard NI 43-101, la montée en puissance du nouveau puits d’Ighrem Aousser et la diversification de son portefeuille vers le cuivre, l’or, l’antimoine et le graphite. Le semestre a également été marqué par l’acquisition d’OSEAD Fund par Ayrad Group Limited et le passage sous contrôle conjoint de CMT par Ayrad et la CIMR, sous réserve des autorisations requises.