Marchés

Le 14 février courant, Maroc Telecom publiait ses résultats annuels. Alors que le marché découvrait la copie de l'opérateur, l’autre enjeu des actionnaires majoritaires – Etissalat (53 % du capital) et l'État marocain (22 %) –, en discussion depuis plusieurs semaines, était le renouvellement des instances de gouvernance.


Les deux souhaitaient injecter du sang neuf et quelques noms étaient sur la table. Selon nos informations, le nom du Marocain Karim Bennis, brillant directeur financier actuel d’Etissalat, était le premier à circuler. En poste depuis 2020, il avait auparavant été chargé de la planification stratégique, de la gestion des filiales et des relations investisseurs chez l'opérateur, avant un court détour à l'extérieur du groupe et de se faire appeler par la maison-mère. Autant dire qu'il maîtrise parfaitement les dossiers du groupe et connaît les sensibilités de son actionnaire.


Mais, au final, c'est le nom de Mohamed Benchaâboun qui a été retenu. Pour les spécialistes du secteur, ce choix est porteur de plusieurs signaux positifs à court, moyen et long terme.


Réchauffement des relations avec les Émirats

L'été dernier et suite au jugement prononcé contre Maroc Telecom, son actionnaire avait exprimé, dans un ton inhabituel,  sa déception dans un communiqué où le numéro 1 du groupe Emirati, Jassem Mohamed Bu Ataba Alzaabi, avait qualifié de "regrettable" qu'un environnement réglementaire difficile affecte négativement les perspectives futures de (nos) investissements au Maroc. Et d'ajouter que "toutes les options sont envisageables concernant l'investissement de e& dans Maroc Telecom". 

Le choix d'un profil institutionnel tel que Benchaâboun constitue donc un signal d'apaisement entre le Maroc et les Émirats, dans la lignée de la visite du ministre de l'Industrie et du Commerce, Ryad Mezzour, récemment dans la région, avec une grande délégation de chefs d'entreprises, et de la nouvelle série de contrats signés entre des groupes privés des deux pays. Benchaâboun, haut fonctionnaire de l'État marocain, a su largement faire consensus auprès des actionnaires émiratis, ce qui est un signal de confiance entre les deux actionnaires. 

 

Rétablir le contact avec la concurrence

Benchaâboun semble être en terrain favorable au sein de son écosystème immédiat. Azzedine El Mountassir Billah, PDG d’Inwi, et lui sont de la même promotion et, selon nos sources, s'entendent très bien depuis leur jeunesse. Par ailleurs, ils ont une lecture similaire des enjeux du secteur.

Avec la nomination de Benchaâboun à la tête de Maroc Telecom, on peut avancer, sans trop de risque, que le contact entre ces deux géants des télécoms sera beaucoup plus facile. En théorie, il est difficile d'imaginer que les différends continueront à être réglés en justice, une situation qui a déjà coûté cher (12 Mds de dirhams)  à Maroc Telecom.


On peut dès lors pousser la réflexion plus loin et envisager, pourquoi pas, des opérations communes entre les deux groupes, notamment pour les investissements liés à la 5G, d’autant que le Conseil de la concurrence a inscrit parmi ses priorités la clarification du cadre réglementaire régissant la collaboration entre entreprises, afin de permettre la réalisation d’investissements communs.


La nomination de Benchaâboun est également un signal rassurant sur les perspectives du groupe. Diplômé de Télécom Paris, il a débuté sa carrière dans le secteur et a dirigé l'ANRT. Il a été aussi président du Réseau francophone de la régulation des télécommunications. Connaissant parfaitement les dossiers, il pourra agir rapidement, fort de ses qualités intrinsèques de bon entrepreneur et fin stratège, démontrées tant dans le privé que dans le public.

 Il faudra compter sur lui pour renouveler la stratégie et améliorer la profitabilité du groupe en limitant les risques réglementaires et financiers qui ont lourdement pesé sur les comptes de Maroc Telecom ces dernières années. «Cette nomination jouera un rôle déterminant dans le développement stratégique global des activités du groupe Maroc Telecom», indique d'ailleurs, subtilement, le Conseil de surveillance du groupe dans son communiqué.

A.H