Marchés

L’exercice 2025 marque l’aboutissement d’une phase stratégique structurante durant laquelle le Groupe a priorisé la restructuration financière et l’amélioration progressive de ses indicateurs bilanciels.

Cette séquence a permis :
    -    Le renforcement des capitaux propres ;
    -   La maîtrise de l’endettement et du gearing ;
    -   L’amélioration des indicateurs du BFR.

Le Groupe s’oriente désormais vers l’optimisation des marges, la rotation active du patrimoine foncier et la maximisation de la création de valeur.

Dynamique commerciale solide

Préventes

Les préventes atteignent 11.035 unités en 2025, en progression de 3% par rapport à 2024 (10.697 unités).
L’Afrique de l’Ouest représente 20% des préventes.

Chiffre d’affaires sécurisé

Le chiffre d’affaires sécurisé s’établit à 11,2MMDH, contre 9,2MMDH à fin 2024, en hausse de 22%.
Les filiales africaines contribuent à hauteur de 28%.

Production

Plus de 26.000 unités sont en cours de production, dont 30% en Afrique de l’Ouest.
Le chiffre d’affaires total à terme à réaliser sur les tranches en production s’élève à près de 21MMDH.
60% du volume en cours affiche un taux d’avancement technique supérieur à 50%.

Pipeline de projets

Le pipeline totalise 26.053 unités pour un potentiel de chiffre d’affaires de 21.054MDH, réparti comme suit :
    •    Maroc : 19.601 unités – 16.823MDH
    •    Afrique de l’Ouest : 6.452 unités – 4.232MDH

Le Groupe est présent dans 20 villes marocaines et 5 pays africains.

Par ailleurs, de nouveaux programmes ont été autorisés :
    •    Blanca City Park à Casablanca, dédié au logement de standing, avec un potentiel estimé à 12MMDH.
    •    Tours Eléphants à Abidjan (Zone 4), programme mixte comprenant centre commercial, bureaux et quatre tours résidentielles R+20.

Accélération de la rentabilité

Chiffre d’affaires

Le chiffre d’affaires du T4 2025 s’élève à 1.059MDH, en hausse de 61% par rapport au T4 2024 (658MDH).

Le chiffre d’affaires cumulé 2025 atteint 2.709MDH, contre 2.595MDH en 2024.

Le Groupe précise qu’à la suite des modifications du plan comptable du secteur immobilier entrées en vigueur le 1er janvier 2025, le chiffre d’affaires consolidé aurait atteint 3,5MMDH, en progression de 36% selon l’ancien référentiel.

Marge brute

La marge brute 2025 s’établit à 730MDH, contre 660MDH en 2024.
Le taux de marge brute progresse de 1,5 point pour atteindre 27%.

Résultat net consolidé

Le résultat net consolidé dépasse 500MDH, contre 304MDH en 2024, soit une progression de 64%.

Structure financière consolidée

L’endettement net demeure maîtrisé avec un gearing autour de 30%.
Les capitaux propres consolidés dépassent 10MMDH à fin décembre 2025.

Perspectives

À l’issue de la phase de restructuration, le Groupe aborde les prochains exercices avec :
    -  Un niveau élevé de chiffre d’affaires sécurisé ;
    -  Un pipeline de grande taille ;
    -  Des actifs positionnés sur des localisations prime ;
    -  Une rentabilité en amélioration structurelle ;
    -  Une discipline financière affirmée.