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Selon le FMI, il existe "beaucoup d'incertitude" autour des niveaux de livraison de gaz russe à l'Europe pour 2022 et 2023. Une baisse de 40% par rapport à l'an dernier a déjà été observée depuis avril.

Le rapport envisage aussi une cessation complète des exportations de gaz russe, ce qui forcerait les pays européens à mettre en place un rationnement de l'énergie, touchant les secteurs industriels majeurs.

Un tel scénario réduirait "nettement" la croissance dans la zone euro en 2022 et 2023, avec un écho "transfrontalier".

S'il est "globalement attendu" que l'inflation retourne aux niveaux pré-pandémiques d'ici fin-2024, des perturbations supplémentaires sur l'offre pourraient entraîner un enracinement de l'inflation, avance le FMI.

Des chocs suffisamment importants risqueraient de faire émerger une situation de "stagflation", où la récession serait accompagnée d'une forte inflation.

Le FMI s'inquiète que les banques centrales, dans leurs tentatives de contrer l'inflation, aient la main trop lourde.

En ne choisissant pas la bonne jauge pour les taux directeurs, les banques centrales exposeraient leurs économies à une baisse trop forte de la demande.

"Le risque de récession est particulièrement important en 2023", analyse le rapport.

Avec la hausse des taux d'intérêt dans les économies avancées, les coûts d'emprunt seront plus élevés à travers le monde, et le risque existe de voir les devises nationales largement dépréciées face au dollar.

Un tel risque interviendrait en outre au moment où la position financière de nombreux Etats est déjà "tendue", selon le FMI.

L'institution estime à 60% le nombre de pays parmi ceux à bas revenus qui risquent de se trouver, ou sont déjà, en difficulté pour leur dette. Il y a 10 ans, le chiffre avoisinait les 20%.

Le premier semestre 2022 a été marqué par de nombreuses mesures de restrictions anti-Covid en Chine qui ont fortement perturbé l'activité notamment manufacturière du pays, et par ricochet, l'activité mondiale.

Une nouvelle flambée épidémique, accompagnée de la politique zéro-Covid du gouvernement chinois, pourrait provoquer un enlisement du ralentissement économique en Chine, entraînant "d'importantes répercussions à l'échelle mondiale", selon le FMI qui évoque aussi un risque lié à la crise du secteur immobilier chinois.

Puisque les dépenses d'alimentation et d'énergie représentent pour les ménages des dépenses essentielles et sans possibilité de substitution, la situation d'inflation actuelle "représente une menace non seulement pour la stabilité économique, mais aussi pour la stabilité sociale", souligne le FMI.

"Le lien entre prix et stabilité sociale signifie que des obstacles supplémentaires au commerce, ou une faible récolte en raison des chaleurs extrêmes et des pénuries de fertilisant, risquent de provoquer davantage de souffrances, de famines, ou de troubles civils", détaille le document.

Avec la guerre en Ukraine, le FMI avertit d'un "risque grave pour les perspectives de moyen-terme": une fragmentation de l'économie mondiale en blocs géopolitiques aux différences flagrantes de standards technologiques, de systèmes de paiement internationaux, et de réserves de devises.

"La fragmentation pourrait également diminuer l'efficacité de la coopération multilatérale pour répondre au changement climatique, avec un risque supplémentaire que la crise alimentaire actuelle puisse devenir la norme", conclut le FMI.