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Wall Street s’apprêtait à enregistrer, lundi 26 octobre, sa meilleure séance depuis plus d’un mois. Le Nasdaq Composite progressait de 1,25 %, le S&P 500 de 0,92 % et le Dow Jones de 0,32 %. Le mouvement était particulièrement marqué dans les semi-conducteurs, dont l’indice de Philadelphie gagnait plus de 3 %.

À l’origine de ce regain d’optimisme, notamment, le dépôt du dossier d’introduction en Bourse d’Anthropic, la société à l’origine de Claude. L’entreprise affiche une croissance rapide de ses revenus, mais aussi des pertes importantes, mettant en lumière l’équation économique encore incertaine des acteurs de l’IA : financer une expansion rapide tout en construisant un modèle rentable.

Des milliards investis, une rentabilité encore à démontrer

Cette interrogation est au cœur des annonces de Meta. Le groupe prévoit de lever jusqu’à 95 milliards de dollars en capitaux propres pour financer son expansion dans l’IA, notamment ses centres de données et ses infrastructures de calcul. Cette annonce intervient après une révision à la hausse de ses prévisions de dépenses annuelles, qui avait suscité des inquiétudes chez les investisseurs.

Le marché semble ainsi opérer une distinction croissante entre le potentiel de croissance de l’intelligence artificielle et la capacité des entreprises à rentabiliser les sommes engagées. Les résultats attendus cette semaine d’Alphabet, de Microsoft et d’Amazon seront particulièrement scrutés, leurs investissements et leurs performances devant permettre d’évaluer si l’essor de l’IA se traduit effectivement par une croissance des revenus.

Le financement de l’IA sous surveillance

Au-delà des marchés actions, les besoins de financement du secteur constituent un autre point de vigilance. L’article de Reuters souligne que les valeurs liées à l’IA ont subi des pressions en octobre, dans un contexte d’inquiétudes sur la difficulté de justifier des investissements financés par l’endettement face à la hausse des coûts d’emprunt.

Le lien avec les taux d’intérêt mérite toutefois d’être nuancé. La Réserve fédérale devait se prononcer mercredi sur sa politique monétaire, une pause étant largement anticipée par les opérateurs. Cette décision dépend notamment des perspectives d’inflation et d’activité économique ; les informations disponibles ne permettent pas d’attribuer directement l’évolution des taux aux investissements dans l’IA.

Le rebond de Wall Street illustre ainsi l’attrait persistant de l’intelligence artificielle, mais aussi le changement de regard des investisseurs : au-delà des promesses technologiques, la question est désormais de savoir si les revenus futurs justifieront l’ampleur des capitaux mobilisés.