Marchés

Un analyste à l'achat sur Risma

La Recherche de CFG Bank valorise le dossier Risma à 258 DH et recommande l'achat avec un potentiel de 40%. 

Les analystes s'appuient sur  la dynamique du secteur touristique et l’absorption par le groupe des pertes liées à Saemog.  Pour 2018, les analystes estiment que la société devrait continuer à bénéficier d’une conjoncture sectorielle favorable avec des revenus en hausse de 6,5% (8,5% à périmètre constant) et de 5,6% en 2019 portés essentiellement par la poursuite de l’amélioration des taux d’occupation.

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Risma devrait également bénéficier de la non-récurrence des provisions sur sa participation dans Saemog (impact de -168 MDH en 2017). Le management a d'ailleurs avancé que l’impact de l’intégration de Saemog dans ses comptes devrait être quasi-nul à l’avenir contre -40 MDH en moyenne sur la période 2014-2017. Ce qui laisse entendre que Risma devrait dès 2018 entamer un cycle de croissance et de profitabilité particulièrement vertueux avec un RNPG de 102 MDH en 2018, contre -86 MDH en 2017 et un TCAM 2018-2020 de 12,3%, s’imposant ainsi comme l’une des valeurs les plus attractives de la cote sur les prochaines années.