Maroc Telecom : A quoi séattendent les analystes ?
Maroc telecom a clôturé les 9 premiers mois de l'année 2015 sur une croissance de son chiffre d'affaires consolidés de +1,7% à 25,5 Mds de dirhams sur une base comparable, incluant une légère baisse de -0,2% de son Chiffre d’affaires au Maroc. Mais ce qui avait le plus retenu l'attention des analystes, c'est l'effritement de sa marge brute. Cette dernière a baissé d'un point de pourcentage au Maroc, par rapport aux 9 premiers mois de l'année 2014 et de près de 10 points à l'international, sur la même période. Les analystes, confiants dans l'avenir des nouvelles filiales acquises auprès d'Etisalat, estiment toutefois qu'elles devront continuer à peser sur les marges au moins en 2015 et 2016.
Un bénéfice net attendu en baisse
Sauf surprises, les analystes de différentes Sociétés de Bourse s'attendent quasiment tous à un bénéfice net en baisse pour 2015. Ces estimations vont d'une baisse de -12% à -9%. En termes de chiffre d'affaires, et grâce à un plus grand périmètre de consolidation, une hausse mécanique devrait être enregistrée. Là aussi, les anticipations vont de +12% à +17%. Nous apporterons toutefois un seul bémol à ces anticipations : à notre connaissance, aucun courtier n'a revu ses prévisions après la publications des chiffres définitifs de l'exercice 2015 par l'ANRT.
