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Alliances dilue ses actionnaires avec le remboursement des ORA

La Bourse de Casablanca vient de publier un avis fixant les modalités de remboursement en actions des obligations d'Alliances émises en 2015. 

Ainsi, 9.966.000 obligations ont été remboursées avec une parité de 100/155 actions nouvelles de 100,00 Dhs de nominal pour 1 ORA de 100,00 Dhs de nominal. Ceci s'est traduit par la création de 6.429.660 actions nouvelles, pour porter le nombre d'actions total de la société à  19.078.588 d'actions, soit une hausse de 50% des actions qui composent le capital, ce qu'anticipaient les professionnels interrogés par Boursenews début avril.

Les nouvelles actions ont été émises au cours de 155 DH (date de remboursement le 30 avril) et seront cotées le 9 mai prochain, en première ligne, avec comme date de jouissance le 1 janvier 2018. 

Le dénouement de l'opération aura comme conséquence naturelle une dilution du bénéfice par action (BPA) et donc des impacts négatifs sur le niveau de valorisation et de cherté du titre.  Les professionnels s'interrogent également sur le sort qui sera réservé à ces actions nouvelles détenues par des OPCVM à dominance taux. 

Cette opération, qui rentre dans le cadre de la restructuration de la dette d'Alliances, permet au groupe immobilier d'afficher un meilleur ratio d'endettement et de réduire drastiquement ses dettes financières.