Marchés

Marché des changes : la paire USD/MAD s'apprécie de 0,58% en novembre

Cette progression résulte principalement d’un effet panier négatif (-0,27%), reflétant l’appréciation de certaines composantes du panier face au dollar américain face à un faible effet marché (-0,06%), signe d’une amélioration relative de la liquidité sur le compartiment domestique, indique BKGR dans sa récente publication "Fx Monthly".

À l’inverse, la parité EUR/MAD s’est repliée légèrement de 0,13%, en raison d'un effet panier positif (+0,16%), traduisant la tenue de l'euro au sein du panier tandis que l’effet marché demeure marginalement négatif (-0,06%). 

Le dirham a ainsi évolué dans une configuration relativement neutre avec des variations limitées entre ses deux principales devises d’ancrage. 

Cette stabilité reflète la solidité des fondamentaux extérieurs (transferts MRE soutenus, recettes d’exportations stables et positionnement prudent des opérateurs) malgré un environnement international plutôt volatil.

Compte tenu de l'anticipation d'une hausse de la parité EUR/USD à 1,18 couplée à une hausse des spreads de liquidité, les niveaux cibles des paires EUR/MAD et USD/MAD ressortiraient respectivement à 10,95 et à 9,28 à fin du premier trimestre de l’année 2026.

À horizon 6 mois, avec une prévision d'EUR/USD à 1,2 et une baisse attendue des spreads de liquidité, les prévisions pour la parité EUR/MAD et USD/MAD s'établiraient respectivement à 10,78 et à 9,14.