Marchés

Au premier semestre 2026, T2S Group réalise un chiffre d’affaires consolidé de 978 MDH, en progression de 26 % sur un an. Dans un contexte d’investissement soutenu dans le secteur de la santé, le Groupe bénéficie de la complémentarité de ses cinq lignes d’activité et de sa présence sur les marchés public, privé et international.

La performance du semestre repose notamment sur la croissance des ventes au secteur public, dans le cadre des programmes de modernisation et d’équipement des établissements de santé au Maroc. La demande en équipements de haute technicité et la réalisation de projets en Afrique francophone contribuent également à la progression de l’activité, dans la continuité du développement engagé par le Groupe sur ces marchés.

Sur le segment Services, la base installée sous maintenance continue de s’élargir. Elle couvre 244 établissements de santé et 2 473 équipements à fin juin 2026, en hausse respective de 20 % et 24 % par rapport au S1 2025. Cette expansion soutient les revenus récurrents et renforce les relations de long terme avec les clients.

L’EBE consolidé s’établit à 243 MDH au premier semestre 2026, en hausse de 42 % par rapport au premier semestre 2025. La marge d’EBE atteint 24,8 %, en amélioration de 2,8 points par rapport au même semestre de l’année précédente. Cette évolution reflète l’effet volume lié à la croissance de l’activité, le mix favorable aux activités à forte valeur ajoutée et la maîtrise des charges opérationnelles récurrentes.

Le résultat net part du Groupe s’établit à 91 MDH, en progression de 65 % par rapport au premier semestre 2025 retraité de l’opération Varian, traduisant l’amélioration de la performance opérationnelle du Groupe. Le résultat net part du Groupe du premier semestre 2025, qui s’élevait à 109 MDH, intégrait un produit exceptionnel lié à la cession du fonds de commerce de l’activité Varian à Siemens Healthineers. Le résultat du semestre intègre également une charge financière non récurrente liée à une restructuration des dettes à long terme.

Les investissements du Groupe s’établissent à 17 MDH au premier semestre 2026, contre 16 MDH un an auparavant. Ils ont principalement porté sur l’extension de la flotte commerciale et l’acquisition d’automates de laboratoire destinés à soutenir les ventes de réactifs au Maroc.

L’endettement net consolidé atteint 781 MDH au 30 juin 2026, contre 216 MDH à fin décembre 2025. Cette hausse s’explique principalement par l’augmentation du besoin en fonds de roulement, sous l’effet de la croissance de 26 % du chiffre d’affaires et de la saisonnalité des encaissements. L’acquisition des participations minoritaires de Cyclopharma a également contribué à la progression de l’endettement.

Au cours du premier semestre 2026, le Groupe a consolidé l’extension de son périmètre avec l’acquisition des minoritaires de Cyclopharma. Il détient désormais 100 % du capital de cette filiale, ce qui renforce son intégration dans le domaine de la médecine nucléaire.

T2S Group s’est également vu notifier le marché d’installation du premier PET-MR GE HealthCare au Maroc, au sein d’un établissement hospitalier public. Cet équipement de pointe associe en un seul examen l’imagerie métabolique (PET) et l’IRM, pour un diagnostic plus précis, notamment en cancérologie et en neurologie. Il illustre la capacité du Groupe à accompagner les établissements de santé dans l’adoption de technologies de diagnostic avancées.

PERSPECTIVES

T2S Group confirme sa position de leader dans un marché marqué par une demande croissante en équipements de haute technicité et par l’accélération des programmes d’investissement publics. Dans ce contexte, la progression du chiffre d’affaires au premier semestre conforte la confiance du Groupe dans sa trajectoire pour l’ensemble de l’exercice. Pour accompagner cette dynamique, le Groupe poursuit le renforcement des synergies entre ses entités, visant l’amélioration continue de sa rentabilité d’exploitation.