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"Dans un cadre macroéconomique mêlant apaisement sur le plan interne et volatilité à l'extérieur, la prudence apparaît comme la voie la plus raisonnable. Bank Al-Maghrib devrait donc opter pour un statu quo sur le taux directeur, le temps de laisser les signaux économiques se stabiliser et d'éviter tout mouvement prématuré dans un environnement mondial aussi instable", indique BKGR dans un récent "Flash Strategy".

La réunion du 17 mars 2026 se tient dans un contexte particulièrement délicat, relève la même source, expliquant que si l'inflation au Maroc poursuit sa phase d'accalmie, offrant un répit appréciable, l'environnement international s'est sensiblement détérioré.

En effet, l'escalade du conflit au Moyen-Orient, intensifiée depuis les frappes du 28 février dernier, ravive les tensions sur les marchés mondiaux de l'énergie et alimente un climat d'incertitudes, fait remarquer BKGR, estimant que dans ce contexte, le Maroc ne peut faire, en principe, abstraction de ces évolutions lorsqu'il s'agit d'apprécier l'orientation à donner à sa politique monétaire.

Dans le cadre de l'élaboration de ce document, BKGR a également procédé à un sondage auprès de plusieurs investisseurs institutionnels marocains afin de recueillir leurs opinions quant à l'évolution de la politique monétaire du Royaume.

Il en ressort une unanimité des opinions sur la bonne adéquation de la politique monétaire actuelle et l'anticipation d'un statu quo lors du Conseil du 17 mars 2026, tandis que 86% des participants ne s'attendent à aucune nouvelle baisse en 2026 ; le reliquat anticipant une seule baisse des taux pour l'année en cours.