Marchés

Ca roule pour Addoha! Le promoteur a réussi le pari de son Plan génération cash (PGC) pour son premier exercice d'application. Baisse de l'endettement et de la production, un écoulement de stocks plus important et une trésorerie meilleure que prévue. Addoha est bien parti pour dégager au moins un résultat d'exploitation satisfaisant en 2015. 

Le désendettement a atteint 1,8 Md de dirhams, contre 1,2 Md prévus initialement. Les ventes de produits finis ont atteint 6.182 unités, là aussi une performance meilleure que les 6.000 prévus lors de l'élaboration du PGC.

La production a été de 11.805 unités et le promoteur a réalisé des "économies" sur ses investissements avec un engagement de 4 Mds de dirhams, inférieur de 100 MDH aux prévisions.

Résultat: le cash dégagé en 2015 est de 10 Mds de dirhams contre 9 Mds promis aux investisseurs. 

Aujourd'hui, la dette nette d'Addoha est de 7,5 Mds de dirhams contre 9,3 Mds à fin 2014, soit une baisse de 19%. Un montant sous-estimé puisque la filiale GFM, détenue à hauteur de 50% avec le Groupe Fadesa Espagne a procédé à un remboursement de près de 900 MDH. Mais la consolidation de cette filiale se fait par mise en équivalence, ce qui n'apparait pas dans l'endettement net global du Groupe Addoha. 

Prises de bénéfices ?

En Bourse, Addoha gagnait 5,93% à 10h20, sur un volume de plus de 2 MDH à 24,66 DH. Mais il semblerait que les investisseurs profitent de cet engouement pour ce désengager, en témoignent les flux vendeurs enregistrés sur les plus hauts de la séance. Mais la séance est loin d'être finie...

Source graphique : Direct FN