Maroc Telecom : relèvement de recommandation de la part de CDMC
A l’occasion de la publication des résultats de Maroc Telecom au titre des neuf premiers mois de l’année 2016, Crédit du Maroc Capital annonce avoir apporté un certain nombre de modifications à sa précédente valorisation du titre télécoms publiée en février dernier. "Notre valorisation du titre IAM est passée de 119 MAD à 143 MAD suite à la publication des résultats consolidés des 9 premiers mois de l’année 2016. A cet effet, nous avons modifié notre recommandation de « Conserver » à « Accumuler », lit-on dans la note.
La nouvelle évaluation s’appuie sur un taux de croissance annuel moyen de 4,7% du chiffre d’affaires sur la période 2016-2020. Au Maroc le volume d’affaires devrait se hisser, annuellement, de 1,8% tandis que le chiffre d’affaires à l’international devrait se hisser, en moyenne de 8,0%.
"Sur la base d’un taux d’actualisation de 7,18%, la valorisation par la méthode DCF nous conduit à un prix théorique d’IAM de 143 MAD par action, ce qui représente une décote de 7,0% compte tenu du cours de l’action de 132,7 MAD, le 26 octobre 2016. Ainsi, nous recommandons d’accumuler le titre IAM dans les portefeuilles", annonce le courtier.
