Marchés

Le Trésor n’a procédé à aucune levée lors de l’adjudication du 27 janvier, malgré un volume global proposé de 10,72 milliards de dirhams. Les soumissions ont concerné les maturités 26 semaines, 2 ans et 10 ans, sans qu’aucun montant ne soit retenu.

Cette séance blanche intervient après un début d’année marqué par des ajustements haussiers rapides des taux, en particulier sur les segments 2 ans et 5 ans. Depuis le début du mois de janvier, le 2 ans a enregistré une hausse cumulée supérieure à 20 points de base, tandis que le 5 ans a progressé d’environ 16 points de base. Ces mouvements se sont également diffusés sur le marché secondaire et ont aussi pesé sur le marché actions, qui a nettement perdu du terrain la semaine dernière.

Pour les opérateurs, cette séance est perçue comme un bon signal de normalisation, après les tensions observées sur les rendements depuis le début de l’année.

Dans ce contexte, l’attention de ces derniers reste portée sur l’évolution des conditions de liquidité et sur le comportement des maturités intermédiaires et longues.