Marchés

Malgré ce repli des parités, les indicateurs extérieurs témoignent de poursuite de la progression des réserves officielles. Au 28 août, les avoirs officiels de réserve se sont en effet établis à 500,1 milliards de dirhams, affichant une hausse de 0,2% d'une semaine à l'autre et de 21,8% en glissement annuel.
 
Du côté du marché monétaire et des interventions de l’institut d’émission, le volume total des injections de Bank Al-Maghrib a atteint en moyenne quotidienne 154,9 milliards de dirhams entre le 27 août et le 2 septembre 2026. Ce montant global se répartit entre des avances à 7 jours pour 59,5 milliards de dirhams, des pensions livrées à plus long terme pour 48,5 milliards de dirhams ainsi que des prêts garantis s'élevant à 46,9 milliards de dirhams.
 
Sur le marché interbancaire, l'activité est restée soutenue avec un volume quotidien moyen des échanges de 3,5 milliards de dirhams, tandis que le taux interbancaire s'est établi à 2,25%. Lors de l’appel d’offres du 2 septembre, avec une date de valeur fixée au 3 septembre, Bank Al-Maghrib a injecté un montant supplémentaire de 55,7 milliards de dirhams sous forme d’avances à 7 jours.
 
Enfin, sur le front du Trésor, l'adjudication du 3 septembre 2026 s'est soldée par la rétention de 2,3 milliards de dirhams sur un montant total proposé de 4,1 milliards. Les souscriptions ont principalement concerné la maturité de 52 semaines pour 1,5 milliard de dirhams au taux de 2,22%, ainsi que celle de 2 ans pour 850 millions de dirhams au taux de 2,42%. En l'absence de remboursement prévu entre le 3 et le 9 septembre 2026, l'encours des bons du Trésor devrait s'établir, au terme de cette période, à 803,9 milliards de dirhams.