Marchés

Porté par un climat euphorique, le marché inscrit sa plus forte hausse hebdomadaire depuis le début de l’année 2019. 365 points (+3,30%) gagnés en cinq séances, malgré quelques épisodes de repos. Il faut remonter à janvier 2017 pour trouver une hausse comparable. 

Entre l’opération Maroc Telecom et la revue des ratios prudentiels des OPCVM combinée à une collecte sur les fonds actions, l’indice Masi a trouvé des relais pour enregistrer une belle semaine directionnelle.

Cela dit, le seuil des 11.500 pts s’est avéré une fois de plus être une véritable pierre d’achoppement. Testé, puis brièvement dépassé en milieu semaine, le Masi est finalement retourné sous ce niveau théorique de concentration d'ordres vendeurs, vendredi en clôture hebdomadaire.

En termes de variations, plusieurs dossiers ont inscrits des sommets annuels voire historiques. Cosumar, (+6,70%), Maroc Telecom (+6,85%), LafargeHolcom (+6,36%), ATW (+5,18%) et Marsa Maroc (+4,66%), ce sont distingués.

On retiendra sur le plan macro un léger réajustement à la hausse de 10 pbs de la prévision de croissance par Bank Al-Maghrib. 

Côté micro, on note la prise de contrôle du projet Tri-K en Guinée par Managem dans un contexte fortement haussier pour les cours de l'or et une prise de participation de 5% par CDC dans BMCE BOA.

2,20 Mds de DH, c’est le montant qui changé de mains durant cette semaine, soit plus ce que faisait le marché mensuellement.

Eléments graphiques 

Le portrait graphique de l’indice n’a pas changé malgré l’accélération enregistrée. Il continue sa rotation dans son rangé préalablement identifié entre 10.800 et 11.500 points.  

Nous maintenons un avis positif moyen terme au-dessus de 10.800 points, tant les signaux techniques haussiers sur un horizon de 3 semaines à 1 mois ne sont pas encore invalidés.

A long terme, la tendance est baissière sous les 12.100 points.