Marchés

La gestion dynamique de la dette marocaine a pour but de rallonger la maturité de la dette et d'en réduire le coût moyen. Force est de constater que ces deux objectifs ont été réalisés. La maturité de la dette se trouve actuellement sur un plus haut de 8 ans et culmine à 6ans et 10 mois. 

La concentration des levées du Trésor sur les maturités moyennes et longues en plus des opérations de la gestion active de la dette intérieure ont en effet permis de rallonger la durée de vie moyenne de 6 mois et demi à fin février 2016 par rapport à 4 ans et 5 mois au premier trimestre de 2013. Notons également qu'à fin février 2016, des opérations de rachat et d’échange de bons d’un montant global de 11,3 Mds de dirhams ont été réalisées en vue de réajuster le profil de la dette. 

Amélioration des conditions de financement du Trésor… 

En outre, les taux appliqués sur le marché primaire se sont globalement maintenus en baisse au cours du mois de février. C’est ainsi que par rapport à fin décembre 2015, les taux à 13 semaines, 2 ans et 5 ans ont reculé de 30 pbs, 17,6 pbs et 21,8 pbs respectivement pour se situer à 2,5%, 2,6%, et 2,9%. La même tendance a été enregistrée au niveau des maturités longues, reflétée par les importantes baisses des taux à 15 ans et à 20 ans qui sont passés de 4,0% et 4,4% respectivement à fin décembre 2015 à 3,8% et 4,2%.