Marchés

Le HCP s'attend à une légère hausse du rythme de la croissance économique au troisième trimestre 2018. 

Au troisième trimestre 2018, le climat des affaires dans les économies avancées resterait subordonné aux aléas économiques et financiers qui auraient caractérisé l'environnement international, dont notamment la remontée de l'inflation et des cours du pétrole, l'évolution des marchés financiers et des politiques monétaires, ainsi que les tensions sur l'offre de production dans certains pays comme l'Allemagne. Toutefois, la demande mondiale adressée au Maroc poursuivrait son amélioration, affichant une hausse de 5,4%, profitant notamment aux industries automobile et aéronautique et à la confection. Le renchérissement des cours mondiaux du pétrole prévu à 80$/baril, au lieu de 52$/baril un an plus tôt, continuerait à peser sur la balance commerciale et les importations des produits énergétiques.

Dans ce contexte, la valeur ajoutée industrielle réaliserait un accroissement de 3,1%, au troisième trimestre 2018, en variation annuelle, tandis que l’activité minière progresserait de 0,6%, en ligne avec la poursuite de la modération de la production du phosphate brut. La croissance de la demande internationale des fertilisants resterait modérée, mais la poursuite de la hausse de la demande des pays de l’Afrique Sub-saharienne maintiendrait les exportations nationales des engrais phosphatés sur un rythme de croissance positif de près de 1,1%, au cours de la même période. Quant au secteur tertiaire, sa valeur ajoutée croîtrait de 3,4%, contribuant pour environ +1,6 point à la croissance globale du PIB.

Dans l’ensemble, le PIB non-agricole s’améliorerait de 3,3%, au troisième trimestre 2018, au lieu de 3% un trimestre plus tôt. Compte tenu d’une progression de 2,6% de la valeur ajoutée agricole, tirée principalement par l’affermissement de la production des cultures fruitières et des activités d’élevage, la croissance économique nationale serait de 3,2%, au troisième trimestre 2018, au lieu de 3,9% la même période une année auparavant.