Marchés

La croissance économique nationale se serait établie à 2,9%, au premier trimestre 2018, au lieu de +3,8% une année auparavant selon le HCP, pâtissant d’une baisse de 0,5% de la valeur ajoutée agricole. Hors agriculture, la valeur ajoutée aurait connu une augmentation de 3,2%, tirée par les activités minières et les services marchands. Au deuxième trimestre 2018, la croissance de la valeur ajoutée non-agricole se poursuivrait au même rythme qu’au trimestre précédent. Avec une baisse anticipée de 0,2% de la valeur ajoutée agricole, la croissance de l’économie nationale se situerait à +3%, au lieu de +4,2% une année plus tôt.

Légère hausse du rythme de la croissance économique au deuxième trimestre 2018 

La croissance économique nationale devrait légèrement s’accélérer au deuxième trimestre 2018. La valeur ajoutée hors agriculture profiterait d’une amélioration de la conjoncture extérieure, aussi bien dans les économies émergentes qu'avancées. La hausse des importations des pays avancés, notamment américaines et de la zone euro, et celles des pays émergents permettraient au commerce mondial de progresser à un rythme toujours, soutenu. Dans ce contexte, la demande mondiale adressée au Maroc s'améliorerait de 5,1%. Cette hausse devrait profiter aux industries exportatrices, notamment de l’automobile, de l’aéronautique et du textile et du cuir. Toutefois, la hausse des importations des produits énergétiques, dans un contexte de renchérissement prévu des cours mondiaux du pétrole (63$/baril, au lieu de 51$/baril un an plus tôt), continuerait à grever la balance commerciale.

L’amélioration attendue de l’activité économique serait accompagnée par un affermissement de la consommation privée. Le pouvoir d’achat des ménages profiterait d’une amélioration des revenus extérieurs et d’une légère décélération des prix à la consommation, notamment alimentaires. Les importations de biens de consommation devraient continuer de progresser et les crédits à la consommation resteraient relativement soutenus. Globalement, une progression de 3,7% de la consommation des ménages serait prévue, au deuxième trimestre 2018. La croissance de la FBCF s’établirait à 3,6%, dans un contexte de poursuite du raffermissement de l’investissement en produits industriels.

Dans l’ensemble, la valeur ajoutée hors agriculture s’améliorerait de 3,2%, au deuxième trimestre 2018, au lieu de +2,8% une année plus tôt, favorisant, ainsi, une hausse de 3% du PIB global.