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550.577 actions nouvelles de Salafin seront émises au prix de 936 DH avec une parité d'échange de 1 action Salafin pour 39 actions Taslif. Le montant total de l'opération, qui doit encore être soumise aux assemblées générales extraordinaires des actionnaires est de 515,3 MDH. L'échange aura lieu le 7 janvier.
Rappelons que le 26 Janvier 2018, BMCE Bank Of Africa, Salafin et Saham Assurance ont signé un protocole d’accord fixant les principes directeurs relatifs au rapprochement stratégique de Taslif, filiale de Saham Assurance et Salafin, filiale de BMCE BOA. La fusion a pour objectifs, pour BMCE BoA de renforcer sa présence sur le marché du crédit à la consommation et hisser sa filiale SALAFIN à la 3ème position du marché en termes de PNB. Pour Saham Assurance de s'appuyer sur l'expertise de l'équipe SALAFIN, comme en témoignent ses performances financières et sa rentabilité, tout en restant actionnaire minoritaire mais actif dans l’un des principaux acteurs du crédit à la consommation au Maroc. Pour les deux sociétés de "mutualiser les ressources et les compétences et créer des synergies opérationnelles fortes via un partage de savoir-faire et des best practices, le développement de nouvelles activités, notamment le fee business avec le groupe Saham Assurance en tant qu’actionnaire actif, ainsi que l’ouverture du réseau de vente de Saham Assurance aux produits de l’ensemble fusionné", lit-on dans la note d'information.
BMCE BOA va détenir 60,79% du nouvel ensemble. Cette dilution permettra l'arrivée des actionnaires de Taslif dans le tour de table du nouvel ensemble.
Accélération de la croissance de production de Salafin nouvel ensemble
En termes de crédits à la consommation SALAFIN Nouvel Ensemble prévoit une production de 1 Md de dirhams en 2018 dont 11 MDH de production grâce aux synergies avec Saham Assurance. Cette contribution devrait atteindre 109 MDH en 2020. Globalement sur les trois prochaines années SALAFIN Nouvel Ensemble prévoit une hausse de sa production de 18,0% en 2019 et de 13,7% en 2020 pour atteindre une production de 1,35 Md à fin 2020. Par ailleurs, SALAFIN Nouvel Ensemble prévoit une baisse de sa production LOA pour l’année 2018 de 5,2% suite à un ralentissement de production observé lors des premiers mois de l’année en cours, avant de progresser de 13,5% à 736 MMAD en 2019 et de 14,5% à 842 MMAD à fin 2020. A noter que SALAFIN Nouvel Ensemble prévoit une production LOA de 18 MMAD à horizon 2020 grâce à l’adossement au nouvel actionnaire (Saham Assurance). En termes de production nette, la part de marché de SALAFIN Nouvel Ensemble 2017 proforma avoisine les 10,7% cette PDM devrait être portée à 12,1% à fin 2020 visant ainsi un gain de 1,4 point.
La part de marché induite de SALAFIN Nouvel Ensemble devrait se présenter comme suit :
Le PNB 2017 proforma de SALAFIN Nouvel Ensemble s’élève à 494 MDH, selon le management le PNB devrait baisser de 3,4% en 2018 suite au ralentissement d’activité observée lors des premiers mois de l’année 2018 avant de gagner 7,5% en 2019 puis 8,1% pour arriver à 555 MDH à fin 2020. Le résultat net devrait s’établir à 151,9 MDH en 2018 en baisse de 12,4% par rapport à 2017 proforma avant d’augmenter de 16,2% et de 9,1% à 176,5 MDH et à 192,4 MDH en 2019 et en 2020 respectivement.