Marchés

Les OPCVM, les personnes morales et les personnes physiques marocaines ont concentré près de 90% des échanges sur le marché central au deuxième trimestre 2026, selon le rapport de l’Autorité marocaine du marché des capitaux (AMMC).

Avec une part de marché de 34,9%, les OPCVM demeurent les premiers intervenants sur le compartiment actions du marché central, devant les personnes morales marocaines (27,7%) et les particuliers marocains (26,7%). Les investisseurs étrangers représentent 6,2% des échanges, tandis que les opérations transitant par le réseau bancaire en concentrent 4,6%.

Sur le trimestre, les OPCVM ont enregistré 7,4 milliards de dirhams de ventes contre 6,9 milliards d’achats, affichant ainsi une position nette vendeuse. Par rapport au deuxième trimestre 2025, leurs volumes d’achats ont reculé de 39,9%, contre une baisse de 20,7% pour les ventes.

Les personnes morales marocaines ont également été vendeuses nettes, avec 5,7 milliards de dirhams de ventes et 5,6 milliards d’achats. Leurs volumes se sont contractés sur un an, de 28,2% à la vente et de 12,4% à l’achat.

À l’inverse, les particuliers marocains ont conservé une position nette acheteuse, avec 5,8 milliards de dirhams d’achats contre 5,1 milliards de ventes. Cette orientation s’inscrit toutefois dans un contexte de ralentissement de leur activité. Les achats ont diminué de 25,7% sur un an et de 7,4% par rapport au premier trimestre 2026. Les ventes ont, pour leur part, baissé de respectivement 36,3% et 9%.

Du côté des personnes morales étrangères, les flux sont restés relativement équilibrés, avec environ 1,2 milliard de dirhams à l’achat comme à la vente. Ces montants accusent des reculs annuels de 30,9% et 35,8% respectivement.

Les investisseurs opérant via le réseau bancaire ont, quant à eux, réalisé 981,6 millions de dirhams de ventes et 874,8 millions d’achats. Leurs ventes ont diminué de 10,5% sur un an, tandis que leurs achats ont progressé de 2%.

L’activité boursière a globalement ralenti au cours du trimestre. Le volume des transactions sur les marchés central et de blocs s’est établi à 21,6 milliards de dirhams, contre 26,9 milliards au premier trimestre 2026 et 31,1 milliards un an auparavant.

Le marché central a concentré 94% des échanges, avec un volume de 20,4 milliards de dirhams, en baisse de 27,8% sur un an et de 22,5% par rapport au trimestre précédent. Le marché de blocs a représenté les 6% restants, pour un montant de 1,2 milliard de dirhams.

Malgré cette contraction des volumes, le nombre d’ordres portant sur les actions du marché central a progressé de 22,2% sur un an, à 679.904. Le nombre de contrats a également augmenté de 8,5% en glissement annuel, à 299.820, mais affiche une baisse de 28% par rapport au premier trimestre 2026.

Sur le plan des performances, le MASI a progressé de 6,2% au deuxième trimestre, contre 2,8% pour le MASI 20. En glissement annuel, les deux indices accusent toutefois des replis respectifs de 0,4% et 10,6%.