Marchés

Sur la période, le produit d’exploitation s’établit à 2 076,3 M MAD, en croissance de 12,5 % par rapport au premier trimestre 2025. Cette performance traduit la résilience de l’activité du Groupe, qui a su préserver sa trajectoire de développement, soutenue par la solidité de son portefeuille de projets et l’intégration de STAM VIAS.

À fin mars 2026, le carnet de commandes s’établit à 26,9 Md MAD, assurant au Groupe une visibilité étendue sur les exercices à venir. Ce niveau élevé, alimenté par les grands projets structurants engagés aux niveaux national et international, témoigne de la confiance durable des donneurs d’ordre publics et privés et constitue un socle solide pour aborder le reste de l’année 2026 avec confiance.

Au titre du premier trimestre 2026, le CAPEX s’élève à 83,7 M MAD, traduisant la poursuite, par le Groupe, du rythme d’investissement adapté au déroulement des chantiers sur la période.

Au 31 mars 2026, l’endettement net s’établit à 1 106,7 M MAD, contre 609,8 M MAD au 31 décembre 2025. Cette évolution reflète principalement la tension habituelle du besoin en fonds de roulement en début d’exercice, lié au lancement de nouveaux chantiers d’envergure. Le Groupe demeure attentif à la maîtrise de sa structure financière et maintient des ratios d’endettement bas.