Marchés

Après une année 2024 marquée par une atténuation de la crise inflationniste, les neuf premiers mois de l'année 2025 se sont caractérisés au niveau international par une montée de l'incertitude, induit notamment par la nouvelle politique commerciale des Etats-Unis et les conflits au Moyen-Orient et en Ukraine. Dans ce sens, l'activité économique mondiale devrait enregistrer une croissance de 3,2% en 2025 selon les dernières prévisions de FMI, contre 3,3% en 2024.

Au niveau national, selon le HCP, après une croissance de 5,5% de l'activité économique au deuxième trimestre 2025, la croissance économique nationale aurait progressé de 4,3% au troisième trimestre 2025. La valeur ajoutée agricole aurait augmenté de 4,3%, tandis que la croissance des branches secondaires se serait modérée à 4,4%. Selon Bank Al-Maghrib, la dynamique observée dans les secteurs non agricoles devrait se poursuivre à moyen terme, notamment grâce aux investissements dans les infrastructures, dans le cadre des efforts déployés par notre pays pour atténuer l'impact du changement climatique et préparer l'accueil d'événements sportifs internationaux d'envergure à l'horizon 2030.

Cette dynamique économique positive observée s'est également reflétée sur les performances des sociétés cotées à la Bourse de Casablanca, traduisant une continuité dans la croissance des revenus enregistrés depuis plusieurs années. 

Selon M.S.IN, le chiffre d'affaires global de la cote casablancaise durant les neuf premiers mois de l'année 2025 ressort en hausse de 6,5%, en atteignant 248,4 milliards de dirhams contre 233,1 milliards de dirhams durant la même période un an auparavant, soit 15,2 milliards de dirhams de chiffre d'affaires additionnel, soutenu principalement par la bonne dynamique du secteur BTP (+4,8 MM MAD, soit +22,6%), bancaire (+4,3 MM MAD, soit +6,3%), Distributeurs (+2,3 MM MAD, soit +13,2%), Assurances (+1,3 MM MAD, soit +6,9%) et Santé (+1,2 MM MAD, soit +48,4%).

BTP et banques mènent la cadence

Le secteur du BTP s’impose comme le premier moteur de la progression du chiffre d’affaires global à fin septembre 2025, avec une progression de 4,8 milliards de dirhams, portée par l'accélération des chantiers de la CAN 2025 et la CDM 2030.

Il est suivi de près par le secteur bancaire, dont le chiffre d’affaires s’est accru de 4,3 milliards de dirhams (+6,3 %). Cette performance est tirée principalement par la BOA (+1 227 M MAD), ATW (+1 181 M MAD) et BCP (+813 M MAD).

Distribution, assurances et santé en renfort 

La distribution arrive en troisième position, avec une contribution sectorielle de 2,3 milliards de dirhams (+13,2%), tirée principalement par deux sociétés : Label Vie (+1 505 M MAD) et Auto hall (+600 M MAD).

De son côté, le secteur des assurances est le quatrième secteur au niveau de la contribution sectorielle avec un chiffre d'affaires additionnel de 1,3 milliard de dirhams (+6,9%), porté principalement par la bonne dynamique de Wafa Assurance (+774 M MAD) et Atlanta Sanad (+588 M MAD).

Enfin, c'est le secteur de la Santé qui complète le podium, avec une contribution sectorielle de 1,2 milliard de dirhams (+48,3%), tirée principalement par deux sociétés : AKDITAL (+1,1 MM MAD), qui bénéficie de la bonne dynamique de ses établissements ainsi que de la montée en puissance des ouvertures réalisées en 2024 et 2025, lesquelles ont contribué à hauteur de 946 M MAD au chiffre d'affaires à fin septembre 2025, et VICENNE avec une contribution de 139 M MAD.