Marchés

Le volume global des transactions, sur les compartiments central et blocs, s’est établi à 26,9 milliards de dirhams, contre 38,5 milliards de dirhams au quatrième trimestre 2025 et 33,3 milliards de dirhams au premier trimestre 2025. Sur la période, les indices MASI et MASI 20 ont accusé des replis respectifs de 8,9% et 12,4%. En glissement annuel, leurs baisses ressortent à 3,35% et 10,03%.

Sur le compartiment actions du marché central, les OPCVM arrivent en tête avec 38,4% du volume trimestriel des transactions. Ils sont suivis par les personnes morales marocaines, qui concentrent 27,2% des flux, puis par les personnes physiques marocaines avec 22,6%. Les personnes morales étrangères représentent 6,1% des volumes, devant les investisseurs transitant via le réseau bancaire (5,4%) et les personnes physiques étrangères (0,3%).

Dans le détail, les OPCVM ressortent en position nette acheteuse. Ils ont réalisé 10,8 milliards de dirhams d’achats, contre 9,3 milliards de dirhams de ventes. Par rapport au premier trimestre 2025, leurs achats reculent de 26,8%, tandis que leurs ventes progressent de 6,1%.

Les personnes morales marocaines affichent, à l’inverse, une position nette vendeuse. Leurs ventes se sont élevées à 7,9 milliards de dirhams, contre 6,3 milliards de dirhams d’achats. En glissement annuel, les volumes d’achats et de ventes de cette catégorie ont baissé respectivement de 10,2% et 31,7%.

Les personnes physiques marocaines ont, pour leur part, maintenu une position nette acheteuse. Leurs achats se sont établis à 6,2 milliards de dirhams, en baisse de 19,8% par rapport au T1 2025, tandis que leurs ventes ont atteint 5,6 milliards de dirhams, en recul de 29,5%.

À noter également la nette progression des achats des personnes morales étrangères. Ces derniers ont atteint 1,63 milliard de dirhams, en hausse de 70,2% sur un an. Leurs ventes se sont établies à 1,55 milliard de dirhams, en baisse de 7,5% par rapport au premier trimestre 2025.

Malgré le recul des volumes, l’activité opérationnelle du marché central s’est renforcée en nombre d’ordres et de contrats. Le nombre d’ordres de Bourse sur les titres de capital a progressé de 59,2% par rapport au T1 2025 et de 9,4% par rapport au T4 2025, à 869.262 ordres. Le nombre de contrats a, lui, augmenté de 47,2% sur un an, à 416.399 contrats.

La majeure partie des échanges est restée concentrée sur le marché central, qui a capté 98% du total, avec un volume de 26,3 milliards de dirhams. Ce compartiment accuse toutefois une baisse de 16,7% par rapport au T1 2025 et de 15,3% par rapport au T4 2025. Le marché de blocs n’a représenté que 2% des échanges, pour un volume de 568,8 millions de dirhams.